nuus

5G-belegging het verskuif van draergedrewe belegging na verbruikersgedrewe belegging, met die fokus op operateurs, hooftoerustingverskaffers, optiese kommunikasie en RCS en ander segmente van beleggingsgeleenthede.Daar word verwag dat die totale bedrag van 5G-konstruksie in die 21ste jaar tussen 1 miljoen en 1,1 miljoen stasies sal wees, en die totale jaarlikse kapitaalbesteding van die drie groot operateurs + radio en televisie sal na verwagting ongeveer 400 miljard yuan wees.Die drie groot operateurs sal na verwagting uit die druktydperk van intergenerasionele oorskakeling tree, en is in 'n wêreldwye depressie vanuit die waardasie-oogpunt.Die belangrikste toerustingverskaffer is tans steeds die voorkeurbeleggingsteiken van 5G.Daar word voorgestel om aandag te skenk aan die digitale optiese module en optiese skyfieleier onder die voortdurende hoë ekonomie van optiese kommunikasiemark.5G-toepassings en -bedieners is nog in die koestertydperk.Ons sal aandag gee aan die beleggingsgeleenthede van RCS-ekologiese diensverskaffers wat gebring word deur die volle kommersialisering van 5G-boodskappe.

21 China se wolkrekenaarmark is steeds 'n groot jaar, optimisties oor wolkinfrastruktuur en SaaS-beleggingsgeleenthede.

1) IaaS: Groot wolkverkopers gaan voort om kapitaalbesteding te verhoog, met FAMGA se YoY 29% en BAT se YoY 47% in kwartaal 3 2020. Daar word voorgestel om aandag te gee aan hoof IaaS-verskaffers en groeiverkopers met differensiasievoordele.

2) IDC: Die ALGEMENE IDC-mark in China is steeds in 'n tydperk van vinnige groei, en die CAGR sal na verwagting ongeveer 30% wees in die volgende drie jaar.Skaaluitbreiding is steeds die fundamentele manier vir IDC-vervaardigers om te groei.Daar word voorgestel om aandag te gee aan derdeparty IDC-leiers in eerstevlakstede met hulpbronvoordele.

3) Bediener: Na die korttermyn-voorraadaanpassing van H2 in 2020, sal Q1 in 2021 na verwagting Indiese somer inlui en 'n hoë vlak van welvaart deur die jaar handhaaf.

4) SaaS: China se SaaS-vervaardigers op ondernemingsvlak is in die kritieke oorgangstydperk.Vooraanstaande vervaardigers breek deur die topkliënte deur pasgemaakte ontwikkeling, en brei uit na die middelkliënte, en maak TAM oop om wins en waardasieverbetering te bring.

Binnelandse SaaS-industriemarkonderrig is volwasse, tegnologiereserwes, binnelandse alternatiewe vraag en verwante beleidsondersteuning is in plek.

Die internet van dinge aan die industrie landing, fokus op 'n horisontale drie vertikale beleggingsgeleenthede.Onder die driedubbele resonansie van standaard unifikasie, tegnologie-integrasie en reus wat die buro betree, benader die Internet van Dinge industrielanding vanuit die konsep aard en beleidsoriëntasie.Die volgende vyf jaar sal die vyf jaar wees vir die Internet van Dinge om die verbinding uit te brei.Die eerste om voordeel te trek is sensor-, skyfie-, module-, MCU-, terminale en ander hardeware-vervaardigers, platform- en dienswaarde-aflossingsiklus is vertraag.In die toepassing vlak, fokus op die voertuig gekoppel netwerk, slim huis, satelliet Internet en ander prioriteit landing van die groot deeltjie toneel, met die industrie weet hoe, verbinding skaal en data-intelligensie voordele van spelers sal die grootste wenner word.

“Intelligensie” is die belangrikste draad in die intelligente voertuigsektor, en die belangrikste geleentheid is in die voorsieningsketting. Ons skat dat die totale grootte van China se inkrementele passasiersmotormark van 200 miljard yuan in 2020 tot 1,8 biljoen yuan in 2030 sal groei, met 'n saamgestelde groeikoers van 25%.Die gemiddelde toename van fietse wat deur intellektualisering gebring word, het van 10 000 yuan tot 70 000 yuan gestyg.Rondom die hooflyn van intelligensie glo ons dat ons die drie golwe van voorsieningsketting tot oEMS tot toepassings en dienste moet begryp.In die eerste golf is ons optimisties oor die opkoms van China se voorsieningsketting in die era van motorintelligensie.Ons stel voor dat vanuit die drie dimensies van globale uitbreiding, lokaliseringsvervanging en nuwe kringskommeling, fokus op die onderverdeelde kring met groot inkrementele ruimte en hoë fietswaarde, wat die bedryfsleier van mededingende hindernisse gevestig het.

1.herstel en vooruitsigte

Die 5G-mark verskuif van die toerustingbedryfsketting na die opkomende IKT-industrie.Die belegging in die kommunikasiesektor in 2020 is vol uitdagings.Kommunikasie (Shen wan) indeks het 8,33% gedaal, die afname in die voorpunt van die hele plaat.Aan die een kant het die verskerpte handelswrywing tussen China en die Verenigde State en die opgradering van huawei-embargo 'n sekere druk op die bord gevorm;Aan die ander kant, met die kommersialisering van 5G, het die mark sommige van die hoë verwagtinge wat oor die afgelope twee jaar gevorm is, hersien.

Tog sien ons dat sommige segmente redelik goed presteer. Militêre spesiale kommunikasie, antenna-radiofrekwensie, Internet van dinge het met meer as 20% toegeneem;Optiese modules en komponente, satellietkommunikasie en -navigasie, wolkrekenaars het met meer as 40% toegeneem;Wolkvideo het selfs meer as 100% gestyg, 171% vir die jaar.Vanuit die posisie is die huidige posisie van kommunikasie-instellings ook op 'n histories lae vlak.

In die 3G-tydperk is die aandeelhoudingverhouding van Shenwan Communication-instellings tussen 4%-5%, en in die 4G-tydperk is die aandeelhoudingverhouding van Shenwan Communication-instellings tussen 3-4%, terwyl die jongste data van Q3 toon dat die aandeelhouding verhouding van Shenwan Kommunikasie-instellings is slegs 2,12%.

Ons glo dat beide die differensiasie van die plaatmark en die voortdurende vermindering van instellings se posisies in die kommunikasieplaat die objektiewe tendens van eksterne integrasie, interne differensiasie en waardekettingoordrag van die kommunikasiebedryf weerspieël.Aan die een kant integreer IKT en tradisionele bedrywe voortdurend, en IKT het die infrastruktuur van alle bedrywe geword, wat die digitaliseringsproses van alle bedrywe en ondernemings versnel.

Aan die ander kant het die kommunikasiebedryf in twee dele begin verdeel, die “ou” en “nuwe”, naamlik die tradisionele kommunikasietoerustingbedryfsketting en die nuwe ekonomiese dele soos die Internet van Dinge en wolkrekenaars."Ou" gedeeltelike siklus, "nuwe" gedeeltelike groei.Tradisionele kommunikasie toerusting vervaardigingsbedryf toon 'n sterk sikliese, sy bedryfsprestasie word hoofsaaklik beïnvloed deur operateurs se kapitaalbesteding.

Terselfdertyd is die Internet van Dinge en wolkrekenaars, wat geleidelik in die kommunikasiebedryf onderskei word, in die vinnige groeistadium van hul lewensiklus en word baie min geraak deur die sikliese veranderinge van operateurs se kapitaalbesteding.Die fundamentele rede is dat die produkte en tegnologieë in hierdie sub-industrieë begin versprei en van die kommunikasiebedryf na ander bedrywe deurdring en sodoende nuwe markruimte oopmaak.

Van 'n langer tydsdimensie, deur die 4G-siklus te hersien, word die middel- en ondergebiede van die industriële ketting weer bevoordeel, en die 5G-siklus word geleidelik oorgedra van die toerustingverskafferbedryfsketting na die nuwe generasie IKT-industrie.4G-beleggingsiklus het 'n duidelike volgorde, stroomop-netwerkbeplanningsvervaardigers soos Guomai Technology, antenna rf-vervaardigers soos Wuhan Fangu het die opkoms gelei, en dan na ZTE, Fiberhome-kommunikasie en ander hooftoerustingverskaffers, en dan na die stroomaf-wolkrekenaars, internet van dinge en ander toepassings uitbreek.In die 5G-era is die waardeverspreiding van die industriële ketting van die toerustingverskafferbedryfketting na die nuwe generasie IKT-industrie oorgedra.Die IDC-leier Baoxin Software en die Internet of Things-moduleleier Yuyuan Communication het 'n groot toename gesien.

Terselfdertyd sal 2020 'n versnelling in die herstrukturering van die wêreldwye IKT-voorsieningsketting sien as gevolg van die impak van die pandemie en geopolitiek.Soos lande en streke reageer op die isolasie en onderbreking van die epidemie, is die IKT-nywerheidsketting, wat in die verlede lank stabiel was, gedwing om aan te pas.Die ontwikkeling van 5G-industrie is betrokke by geopolitiek, en die twee tendense van "de-C" gelei deur die Amerikaanse regering en "de-A" gelei deur Chinese maatskappye gaan hand aan hand.

As ons vorentoe kyk, sal die integrasie en differensiasie van die bedryf en die heropbou van die voorsieningsketting voortgaan, en die toekomstige kommunikasieplaat sal steeds 'n strukturele mark wees.Om sekere bedryfstendense te omhels en saam met groot maatskappye te groei, is die beste manier om eksterne makro-onsekerhede te hanteer.Met die aankoms van die Amerikaanse verkiesing het die marginale impak van makrofaktore soos geopolitiek op die mark van 5G en kommunikasiesektor verswak, terwyl die meso-industrie-neiging en mikromaatskappybestuur die dominante krag geword het wat die prestasie van die toekoms bepaal.In 2021 sal die beleggingsoorwegings van die kommunikasiesektor van bo na onder na bo verskuif.Gesentreer op 5G, wolkrekenaars en Internet van Dinge, is ons optimisties oor die beleggingsgeleenthede van toonaangewende IKT-maatskappye met lae waardasie en hoë groei in elke segment.

2. die oorgang van 5G-belegging van operateurbeleggingsgedrewe na verbruikersverbruikgedrewe, met die fokus op operateurs, hooftoerustingverkopers, optiese kommunikasie en RCS-beleggingsgeleenthede in segmente
Ons sien 5G-tema-beleggings wat in drie golwe ontwikkel.Die eerste golf word gedryf deur operateursinvestering, wat fokus op die tendens en strukturele verandering van operateur se kapitaalbesteding;Die tweede golf word gedryf deur verbruikersverbruik, wat fokus op die voorsieningskettingwaardeverspreiding van vooraanstaande terminale en TKP-ondernemings;Die derde golf van ondernemings- en nywerheidsinvesteringsdryf, fokus op die groot deeltjiebedryf soos die internet, vervaardiging, energie, krag en ander industrieë digitale vooruitgang en toonaangewende ondernemingsbeleggingstendens.

Die huidige 5G-sektor is in die eerste golf van prestasieverifikasie en die tweede golf van temabeleggingsoorgang.Die eerste golf van operateurbeleggingsgedrewe toerustingvoorsieningskettingmark het beweeg van verwagtinge na prestasieverifikasiestadium, en die tweede golf van verbruikersverbruikgedrewe toepassings- en dienstemark het begin broei.

Ons verwag dat die algehele konstruksievordering van 5G nie so vinnig sal vorder soos dié van 4G-era nie, maar dit sal steeds matig vooruit bly.Daar word verwag dat die jaarlikse 5G-konstruksie tussen 1 miljoen en 1,1 miljoen stasies sal wees, wat sowat 70% van die globale totaal uitmaak.Onder hulle word verwag dat die drie groot operateurs ongeveer 700 000 stasies sal bou, en radio- en televisiestasies sal na verwagting ongeveer 300 000-400 000 stasies bou.Daar word verwag dat die kapitaalbesteding van die drie groot operateurs oor 21 jaar 'n matige groei op die basis van 20 jaar sal handhaaf, die groeikoers is ongeveer 10%, plus die nuwe belegging van 30 miljard radio en televisie, die totale jaarlikse kapitaal uitgawes sal ongeveer 400 miljard wees.

As ons vorentoe kyk na 2021, is ons relatief optimisties oor die prestasie van operateurs, hooftoerusting, optiese kommunikasie en ander segmente deur die jaar.Intussen stel ons voor om aandag te skenk aan die beleggingsgeleenthede in RCS, die eerste grootskaalse kommersiële scenario van 5G.

2.1 Fokus op die algehele beleggingsgeleenthede in die operateursektor oor 21 jaar

Oor 21 jaar word verwag dat operateurs uit die druktydperk van intergenerasiewisseling sal tree.Met verwysing na die intergenerasie-skakeltydperk van 2G-3G en 3G-4G, moet operateurs kapitaalbesteding verhoog om die netwerk op te gradeer.Intussen het die groei van nuwe dienste 'n sekere tydperk van verbouing en 1-2 jaar van bedryf skakel tydperk nodig.In vergelyking met die 4G-siklus, sal 5G-belegging relatief beskeie wees, en die kapitaalbesteding van die drie groot operateurs sal nie die vinnige groei van die 3- en 4G-tydperk oor 21 jaar sien nie.Wat Capex/Inkomste betref, is die hoogtepunt 41% vir 3G en 34% vir 4G, en ons verwag dat dit ongeveer 27% vir 21 sal wees, met kapitaalbestedingsdruk relatief gedemp.

ARPU-waardes van die drie groot operateurs het begin stabiliseer en herstel.Tans het 5G-selfoonpenetrasiekoers 70% oorskry, 5G-pakketpromosie is selfs vinniger as 4G, selfs al is daar geen moordende 5G 2C-besigheid op kort termyn nie, is die ARPU-waardedaling omgekeer.

Wat waardasie betref, is die H-aandele van China se drie grootste operateurs in 'n wêreldwye depressie.Wat PE, PB en EV/EBITDA betref, is die H-aandele van die drie groot operateurs op die laagste vlak in vergelyking met ander groot globale operateurs.Ons glo dat die onlangse besluit deur die NYSE om die adR's van die drie groot operateurs te denoteer 'n baie beperkte impak op hul bedrywighede en medium- tot langtermyn aandeelprysprestasie sal hê.Op die oomblik is die drie groot operateurs, veral H aandeelpryse aansienlik onderwaardeer is, word beleggers aangeraai om aktief uitleg.
2.2 Verskaffers van hooftoerusting is steeds die voorkeurbeleggingsteikens van 5G in 2021
Of Huawei se embargo opgehef word of nie, ZTE se globale markaandeel sal nie verander nie.Huawei se operateurbesigheid sal nie 'n groot risiko van onderbreking lyk nie, die wêreldwye draadlose mark sal na verwagting 40 persent oor 20 jaar bereik.Onder die veronderstelling dat die embargo vir 'n lang tyd in plek is, sal die markaandeel geleidelik terugsak tot sowat 30% as gevolg van skyfieverskaffingsprobleme.

Huawei se verlore markaandeel oorsee sal grootliks opgemaak word deur Ericsson, wie se markaandeel na verwagting oor die volgende drie jaar op sowat 27 persent sal stabiliseer, en Nokia.Nokia se markaandeel sal na verwagting terugsak tot sowat 15 persent weens sy swak prestasie in China.

Met verwysing na die 4G-era, verwag ons dat die sprong in Samsung se globale draadlose markaandeel in die aanvanklike stadium van 5G-konstruksie nie volhoubaar is nie.Na 2020, namate sy dominante markaandeel (Suid-Korea, Noord-Amerika, ens.) geleidelik in die wêreldmark krimp, sal die markaandeel vinnig tot ongeveer 5% daal.Zte sal na verwagting die belangrikste toerustingverkoper wees met die sekerste groei in markaandeel oor die volgende drie jaar.China se totale 5G-basisstasie-konstruksie maak nou ongeveer 70 persent van die wêreldwye 5G-mark uit.

Zte se markaandeel in China sal na verwagting na 21 jaar bestendig groei. Terselfdertyd is ons optimisties dat die maatskappy sy aandeel sal uitbrei nadat die oorsese 5G-mark in 21 jaar geleidelik uitgebrei het, en daar word verwag dat die maatskappy se globale markaandeel elke jaar in die volgende drie jaar met 3-4PP sal toeneem ( 21-23).Bullish maatskappy om die 5G-era van wêreldwye toerustingbesigheidsmarkaandeel te word wat die grootste begunstigde herbalanseer, word beleggers aangeraai om aktief aandag te gee.

2.3 Die mark vir optiese kommunikasie floreer steeds.Dit word aanbeveel om aandag te skenk aan die digitale kommunikasie optiese module en optiese skyfieleier

Onder die resonansie van die vraag na 5G+ datasentrums glo ons dat die optiese kommunikasiemark 'n hoë oplewing in die toekoms sal handhaaf, en die wêreldwye optiese modulemark sal na verwagting teen 'n saamgestelde groeikoers van meer as 15% in 21-22 jaar groei .

Die groei van optiese modules in die telekommunikasiemark sal relatief beskeie wees, en die belangrikste toename sal steeds van die datasentrummark kom.400G optiese modules sal na verwagting vinnig in die volgende drie jaar bekendgestel word.Volgens 100G-pad sal die versending na verwagting voortdurend in 21-22 jaar verdubbel.Daar word voorgestel om te fokus op toonaangewende maatskappye met eerste-beweeg-voordeel, soos Zhongji Solechuang en Xinyisheng.

Intussen, in die stroomop optiese skyfie-veld, is die huidige optiese kommunikasieskyfiemark sowat $3,85 miljard, en sal groei tot $8,85 miljard teen 2025, met 'n 5-jaar saamgestelde groeikoers van 18%.In die konteks van markskaaluitbreiding en binnelandse vervangingsversnelling, word verwag dat die binnelandse optiese skyfieleier opraak, dit word voorgestel om aandag te gee aan Xi 'an Yuanjie (nie gelys), Wuhan Sensitive core (nie gelys), Shijia Photon, ens.

2.4 5G-toepassings en -bedieners is nog in die inkubasietydperk, en ons sal aandag gee aan die kommersiële ontwikkeling van 5G-boodskappe

5G-gebaseerde toepassings en dienste sal begin spruit, en 5G-boodskappe sal die eerste 5G-skaaltoepassing wees wat land.5G-nuus is die presiese aanbod van die oorgang van 4G na 5G.As die bedryfsleier het operateurs die hoogste waarskynlikheid om die sukses van hul besigheid te bevorder.In die toekoms sal operateurs in drie stappe aan die ekosisteem en diens koppel, en na verwagting sal die tradisionele SMS-markruimte van 40 miljard tot 100 miljard skaal bevorder word;In die toekoms sal nuwe IKT-tegnologieë soos wolk, groot data en KI geïntegreer word.5G-boodskapdienste van operateurs sal die transformasie van boodskapplatform besef, en die markruimte sal 300 miljard yuan bereik.5G nuus word verwag om 21 jaar Q1 kan ten volle kommersieel wees, fokus op die aanbeveling van RCS ekologiese diensverskaffer beleggingsgeleenthede.

3. Wolkrekenaarkunde — 2021 is steeds die jaar van wolkrekenaars, optimisties oor IDC en bedienervoorspoed

3.1 China se wolkrekenaarting is in 'n tydperk van langtermyn vinnige ontwikkeling

In vergelyking met die Verenigde State, is China meer as vyf jaar agter die Verenigde State van Amerika as gevolg van die verskille in IT-infrastruktuur, nywerheidsbeleid, ekonomiese omgewing en industrie-navorsing atmosfeer.China het egter die ooreenstemmende industriële omgewing en is in die tydperk van vinnige ontwikkeling:

1) Die IT-infrastruktuur word al hoe meer perfek.In 2014 het die aantal internet breëbandtoegangpoorte in China 405 miljoen bereik, H1 het 931 miljoen in 2020 bereik, en die proporsie optieseveseltoegang het van 40,4% in 2014 tot 92,1% toegeneem;

2) In die afgelope dekade was China se makro-ekonomiese groei stabiel, BBP-groei was stabiel op 5%-10%.Al is die eerste kwartaal vanjaar op kort termyn deur die epidemie geraak, kon dit vinnig herstel, wat sterk veerkragtigheid toon en 'n ekonomiese grondslag vir die internet- en wolkrekenaarbedryf gelê het;

3) In 2011 het die Verenigde State die ontwikkeling van wolkrekenaars opgegradeer na 'n nasionale strategie.In 2015 het China die menings van die staatsraad uitgereik oor die bevordering van wolkrekenaarinnovasie en -ontwikkeling en die bevordering van nuwe vorme van inligtingsbedryf om industriële opgradering te versnel;

4) Ali, Huawei en ander ondernemings leer uit die volwasse geïntegreerde stelsel van nywerheid, universiteit en navorsing in die Verenigde State om te verken (Ali en universiteite by die huis en in die buiteland om 'n laboratorium te vestig, Huawei het aangekondig dat in die volgende vyf jaar gemeenskappe sal verenig en universiteite om 5 miljoen ontwikkelaars te kweek, en 1,5 miljard Amerikaanse dollar in ekologiese konstruksie te belê), om 'n wedersyds bevorderende ekosisteem te bou.Bevordering van kommersialisering van navorsingsresultate.

Die verdieping van die mobiele internet, die grootskaalse replikasie van die Internet van Dinge, en die versnelling van digitale transformasie van ondernemings sal voortgaan om die wolkrekenaar-oplewing in China te bevorder.Teen Oktober 2020 het die totale aantal 5G-gebruikers in China 200 miljoen oorskry, met 'n saamgestelde maandelikse groeikoers van tot 29 persent sedert Februarie.5G-selfoonverskepings neem steeds toe, 16,76 miljoen eenhede is in Oktober verskeep, die penetrasiekoers het 64% bereik, en aan die einde van Oktober het Huawei en Apple terselfdertyd nuwe modelle bekendgestel, 5G-selfoonversendings en penetrasiekoers sal na verwagting verder verbeter.

Hierdie jaar het die epidemie die verdieping van mobiele internet versnel, verbruikersvraag is ver van die hoogtepunt af.In Maart was die mobiele internettoegangsvolume 25,6 miljard GB.Alhoewel daar 'n daaropvolgende afname was, het die algehele vinnige groeineiging onveranderd gebly.Ons glo dat aanlyn kantoor, vermaak wyd deur die publiek aanvaar is, wat die eindgebruiker se opvoedingskoste bespaar.Terwyl huidige verbruikersverkeergebruik op video-, inkopie- en leefstyldienste gefokus is, glo ons dat totdat ander moordende toepassings (VR/AR-speletjies, ens.) ontplof, die meerderheid van verkeersgebruik in gebiede soos HD-video sal bly.

Terselfdertyd stoot 5G-netwerke die internet van dinge om replikasie te skaal.China lei die wêreld in 5G-konstruksie, met 718 000 voltooide 5G-stasies, wat ongeveer 70 persent van die wêreld se totaal uitmaak.Die 5G-netwerk met groot bandwydte, lae latensie en wye konnektiwiteit het 'n rol begin speel in die nywerheids- en produksievelde, wat die Internet van Dinge na skaal van replikasie stoot.In 2020 word voorspel dat die aantal Internet of Things-verbindings in China 7 miljard sal oorskry, wat die ontploffing van dataverkeer in die toekoms sal meebring en die ontwikkeling van die wolkrekenaarbedryf sal bevorder.

Die digitale transformasie van die onderneming bly die grootste drywer van vraaggroei na wolkrekenaars. In vergelyking met ontwikkelde lande soos die Verenigde State, het Chinese maatskappye 'n lae wolktoegangskoers, wat slegs 38 persent in 2018 was, vergeleke met 80 persent in die Verenigde State.Namate regerings en ondernemings koste verminder en doeltreffendheid deur die wolk verhoog, kom nuwe digitale eise van regerings en ondernemings steeds na vore.

Bogenoemde faktore maak dat die wolkrekenaar-oplewing steeds verbeter, in 2019 is die globale wolkrekenaarmarkgroeikoers van 20,86%, China se groeikoers van 38,6%, die groeikoers ver oorskry die internasionale vlak, ons glo dat die volgende paar jaar sal voortduur om die groeikoers van sowat 30% te handhaaf.

3.2 IaaS: Groot wolkverkopers gaan voort om kapitaalbesteding te verhoog, en bedryfsgroei is verseker

China se openbare wolkdiensstruktuur word van oorsee omgekeer, met infrastruktuur eerste.Die globale openbare wolk word oorheers deur SaaS-model, wat meer as 60% uitmaak.Sedert 2014 het die IaaS-mark in China aansienlik gegroei, wat minder as 40% van die openbare wolkmark tot meer as 60% uitmaak.

Ons glo dat as gevolg van die groot gaping tussen China se IT-infrastruktuur en ontwikkelde lande soos Europa en Amerika in die vroeë stadium, IT-infrastruktuurinvestering en wolk basies gesinchroniseer is.Terselfdertyd is China tans in die vroeë stadium van wolkrekenaarontwikkeling, en die uitleg van wolkvervaardigers is relatief laat.Amazon het wolkrekenaarkunde in 2006 van stapel gestuur, en Alibaba het cloud Computing Co., LTD formeel in 2009 gestig. China se wolkondernemings is hoofsaaklik internetmaatskappye, hulle is geneig om self sagteware te ontwikkel en koop nie SaaS-dienste nie.Op kort termyn groei die skaal van IaaS vinniger, die IaaS-veld is meer seker en daar is ryk beleggingsgeleenthede.Met die verbetering van infrastruktuurkonstruksie sal die groeikoers van SaaS vinnig toeneem.

Die aandeel van binnelandse en buitelandse vooraanstaande IaaS-verskaffers het toegeneem, en die publieke wolkpatroon is aansienlik gesentraliseer.Weens die groot kapitaalbesteding en navorsings- en ontwikkelingsuitgawes van IaaS-besigheid, is ekologiese en skaal-effek beduidend.Die markaandeel van Amazon, Microsoft, Alibaba en Google het toegeneem van 48,9% in 2015 tot 77,3% in 2015. Die patroon van IaaS-vervaardigers in China het baie verander, en Huawei het 'n vinnige groeikoers.Van 2015 tot Q1 vanjaar het CR3 van 51,6% tot 70,7% toegeneem.Ons glo dat die hoofmark van IaaS in China in die toekoms stabiel en gekonsentreer sal word.Sonder gedifferensieerde mededingende voordele sal die aandeel van klein vervaardigers deur groot vervaardigers erodeer word.Stroomaf kliënte het egter hibriede wolk, multi-wolk-ontplooiing, verskafferbalans en ander vereistes, en klein vervaardigers met gedifferensieerde mededingende voordele het steeds ruimte vir oorlewing in die toekoms.Daar word voorgestel om aandag te gee aan Jinshanyun, ens.

Ons beveel aan om op voortgesette groeigeleenthede vir top IaaS-verskaffers te fokus. Die wêreldwye groot wolkverkopers kwartaallikse inkomstegroei van meer as 20% jaar op jaar, die algehele groei van die bedryf is sterk.Tencent het nie afsonderlik kwartaallikse data bekend gemaak nie, maar die finansiële verslag van 19 jaar het aan die lig gebring dat wolkbesigheidsinkomste meer as 17 miljard yuan was, en die groeikoers oorskry die bedryfsgemiddelde.In vergelyking met die inkomstegroei van groot wolkvervaardigers in China en die Verenigde State, is Alibaba Cloud Q3-groeikoers aansienlik.Deur voordeel te trek uit digitale transformasie, veral die vinnige groei van internet-, finansies-, kleinhandel- en ander industrie-oplossings, het Alibaba Cloud se kwartaallikse inkomste 14,9 miljard yuan bereik, 60% meer op 'n jaargrondslag (Amazon Cloud het met 29% gegroei, Microsoft Azure 48%).China se openbare wolkmark ontwikkel vinnig, die regering en tradisionele ondernemings is in die digitale transformasietydperk, en 1,4 miljard mense vorm 'n groot verbruikersmark, video, regstreekse uitsaaiwese, nuwe kleinhandel en ander nywerhede ontwikkel vinnig.Met die verskynsel van binnelandse internetondernemings wat see toe gaan, oordeel ons dat binnelandse wolkdiensvervaardigers steeds 'n breë ruimte het vir verbetering in die globale markaandeel.

Wat kapitaalbesteding betref, het die kapitaalbesteding van wolkvervaardigers tuis en in die buiteland positief geword ná Q4, wat daarop dui dat die wolkrekenaarbedryf steeds in 'n opwaartse siklus is.In Q3 2020Q3 het Amerikaanse FAMGA-kapitaalbesteding op 'n jaargrondslag met 29% gestyg, terwyl Chinese BAT-kapitaalbesteding op 'n jaargrondslag met 47% toegeneem het.Die vraag na stroomaf wolkdienste is die fundamentele drywer van wolkverkopers se kapitaaluitgawes.Die vraag na IaaS-mark is steeds sterk, so die belegging wat met IaaS verband hou, sal op medium- en langtermyn steeds in 'n hoë sakesiklus wees.

3.3 NOK: Die wanbalans tussen streeksaanbod en -vraag sal vir 'n lang tyd bestaan.Daar word voorgestel om aandag te gee aan die derde party wat die kernhulpbronne in eerstevlakstede het

As die infrastruktuur van die wolkrekenaarbedryf trek IDC voordeel uit die ontwikkeling van die stroomaf-industrie en is dit in 'n vinnige groeitydperk.Ons oordeel dat die bedryf in die volgende drie jaar steeds ’n groeikoers van sowat 30% kan handhaaf.Die ontwikkeling van internet- en wolkrekenaarondernemings het die vraag na databerging en rekenaars laat toeneem.Met die opkoms en ontwikkeling van nuwe tegnologieë soos 5G, kunsmatige intelligensie en die Internet van Dinge, sal die toekomstige vraag die markruimte verder uitbrei.Boonop word nuwe infrastruktuurbeleide steeds positief vrygestel.In DIE Verenigde State fokus IDC hoofsaaklik op heropbou en uitbreiding, terwyl dit in China steeds op nuwe konstruksie fokus.As gevolg van sy laat begin en vinnige ontwikkeling, sal China 'n groeikoers van 25-30% in die toekoms handhaaf, en sy totale industriële skaal sal na verwagting verdubbel van 156,2 miljard yuan in 2019 tot 320,1 miljard yuan.

Uit die oogpunt van datagenerering bly die huidige IDC-voorraad in China ver agter.As die wêreld se grootste dataprodusent genereer China meer as 23% van die wêreld se data elke jaar.Die voorraad van groot datasentrums is egter net 8% van die wêreld s'n, en die reserwes is onvoldoende.Met die voortdurende vinnige groei van dataproduksie in China, het die IDC-industrie 'n groot ruimte vir groei.Alhoewel die huidige IDC-vervaardigers in die stadium is van grondgryp en konstruksie versnel, sal die werklike effektiewe aanbod moontlik nie aan die toekomstige markvraag voldoen nie.Besighede met hoë vereistes vir vertraging en sekuriteit moet steeds in eerstevlakstede geleë wees, en die beleide in eerstevlakstede word verskerp.Selfs as die aanbod in tweedevlakstede toeneem, sal die wanbalans tussen streeksaanbod en -vraag nog lank bestaan.

Ons stel voor dat u aandag gee aan derdeparty IDC-verkopers wat voordele het in grond- en hidrokragbronne in eerstevlakstede.Tans beklee derdeparty IDC-vervaardigers die belangrikste markaandeel in die hele wêreld, terwyl China se IDC-industrie steeds deur telekommunikasie-operateurs oorheers word, met vroeë voordele in hulpbronne en skaal.Die ontwikkeling van wolkrekenaar- en internetbedryf stel egter hoër vereistes aan die werkverrigting en energieverbruik van datasentrums, en eerstevlakstede soos Beijing en Sjanghai beperk die rek-energieverbruik-indeks, en vereis dat die PUE van nuwe datasentrums om laer as 1,3 of 1,4 wees.Derdeparty IDC-verkopers het voordele in kliëntreaksiespoed, aanpassing, bedryf en kostebestuur.Die markaandeel van China se operateurs in die IDC-veld het van 52,4% in 2017 tot 49,5% gedaal, en ons oordeel dat die aandeel van derdeparty IDC-vervaardigers verder sal toeneem.

Skaaluitbreiding is steeds die fundamentele manier vir IDC-vervaardigers om groei te verkry, en markkonsentrasie sal na verwagting verbeter.Na die bedryfskettingnavorsing het ons gevind dat IDC-vervaardigers optimisties is oor die markaanvraag in die volgende paar jaar, en die vinnige uitbreidingstrategie die afgelope jare verkies om inkomstegroei te behaal.IDC-industrie vereis swaar belegging in bates.Tans is daar duisende binnelandse VERVAARDIGERS met IDC-lisensies, en die individuele aandeel van derdeparty IDC-vervaardigers is basies minder as 5%, wat die mark relatief verspreid maak.Equinix, die wêreldleier, het vinnig uitgebrei na die globale mark deur die VK se Telecity Group in 2015 en Verizon se IDC-besigheid in 2017 te verkry. Ons voeg die totale kapitaalbesteding en m&a-skaal by as die totale konstruksie-inset.Teen 2020 H1 maak die kumulatiewe m&a-skaal van Equinix 48% uit, terwyl die m&a-skaal van huishoudelike leier GANGUO Data slegs 14,3% uitmaak.Volgens die ontwikkelingspad van Equinix kan binnelandse IDC-vervaardigers verkryging versnel om kapasiteit uit te brei om op te maak vir die vraaggroei wat nie deur selfgeboude en verhuringsmetodes voorsien kan word nie.Die toename in markkonsentrasie sal GDS-data, 21vianet, Baoxin Software, Halo New-netwerk en ander vervaardigers bevoordeel.

3.4 Bediener: Korttermyn terugtrekking in die mark verander nie langtermyn hoë besigheidsverwagtinge nie

Bedieners, as die belangrikste hardewarefasiliteite van netwerkargitektuur, trek voordeel uit die vinnige groei van China se wolkrekenaarbedryf.Volgens IDC, in die derde kwartaal van 2020, het die wêreldwye bedienermarkinkomstegroei tot 2,2% op 'n jaargrondslag verlangsaam, met verskepings effens laer met 0,2%, maar China se bedienermarkinkomste het met 14,2% gegroei, wat steeds vinnige groei handhaaf.

Die inkomste van stroomop-bedienerskyfievervaardigers het afgeneem, en die inkomste van bedienerleier Tiao Information het in Q3 gedaal.Ons glo dat die hoofrede die toename in Q3-vraag is as gevolg van die UITBREEK van Q2-epidemie.Enkelkwartaal winsskommeling verander nie die wolkrekenaarbedryf se langtermyn hoë besigheidsoordeel nie.

Met die kapitaalbesteding van stroomaf wolkreuse wat vinnig groei en die vraag sterk groei, oordeel ons dat die wolkrekenaarbedryf steeds in 'n opwaartse siklus is in 2021. Histories duur wolkrekenaarsopbouings ten minste agt kwartale.Na 18 jaar van oorverhitte kapitaalbesteding van groot wolkvervaardigers in die wêreld en 19 jaar van deinventaris, het die kapitaalbesteding van DOMESTIC BAT in Q4 die voortou geneem om 35% positiewe groei te herwin vergeleke met die wêreld in 19 jaar.K3, hoewel laer as K2 se hoë groeikoers van 97%, was steeds 47% hoër as die 29%-groeikoers in die Verenigde State.Dop bediener stroomop BMC chip vervaardiger Sinhua geopenbaar maandelikse inkomste data, hoewel die maatskappy begin om negatiewe inkomste groei in Augustus, maar het teruggekeer na positiewe groei in November, voorspel 21 jaar van wolk rekenaar bedryf is steeds verwag om hoë groei te handhaaf.

Met 5G-kommersialisering op pad, sal 'n ontploffing van dataverkeer groei in die bedienermark aandryf.Volgens Suid-Korea gebruik 5G-gebruikers 2,5 keer meer verkeer per persoon as 4G-gebruikers. Die aantal 5G-gebruikers in China het geleidelik met meer as 25% per maand toegeneem.Gebaseer op historiese ervaring, verhoog elke generasie-opgradering van mobiele kommunikasietegnologie DoU met gemiddeld tien keer, so daar word voorspel dat DoU van 5G-gebruikers teen 2025 50G/maand sal bereik. , berging en ander IT-infrastruktuur vereis groei, maar ook vir dataverwerking is rekenaarvereistes hoër, intelligente rekenaar-, kunsmatige intelligensie en bedienersamesmeltingsprodukte sal meer markruimte hê.Volgens IDC se voorspellingsdata sal die globale bedienermarkgrootte byna verdubbel tot $12 miljoen in 2020 en $21.33 miljoen in 2025.

3.5 SaaS: multi-faktor katalise, in 'n kritieke oorgangsperiode, die huidige uitlegpunt

Wat markgrootte betref, is die algehele plaaslike SaaS-mark 5-10 jaar agter die VSA.In 2019 het Salesforce se wolkbesigheidsinkomste 110,5 miljard yuan bereik, terwyl China se algehele SaaS-industriemarkgrootte slegs 34,1 miljard yuan was.Maar omdat die binnelandse SaaS-mark in die wolkoorgangstydperk is, is die groeikoers ongeveer twee keer dié van die wêreld, die vinnige groei bring wye ruimte vir ontwikkeling.

China se SaaS-mark is relatief agteruit weens drie hooffaktore: eerstens is die binnelandse inligtingsvlak laag.Die Verenigde State het al dekades lank informatiseringskonstruksie en popularisering uitgevoer, terwyl China se markbewustheid en inligtinggrondslag natuurlik agter Europa en die Verenigde State bly, is informatisering en digitaliseringskonstruksie nie perfek nie, en ondernemings gee nie aandag aan die verbetering van bestuursdoeltreffendheid nie.tweedens, sy tegniese vlak is onvoldoende, ons land SaaS-onderneming is baie, maar nie goed nie, die tegniese vlak bly agter, die produkstabiliteit is swak.Ten slotte, die afwesigheid van kanale.In die tradisionele sagteware-era is die status van die kanaal baie belangrik.In die SaaS-era verminder die intekeningstelsel die bemarkingsinkomste van die kanaal, en die hernuwingstelsel verminder die gevoel van sekuriteit van die kanaal, wat lei tot die lae promosievoorneme van die kanaal, hoë kliëntverkrygingskoste en stadige markuitbreiding.Kanale is steeds die grootste weerstand teen die bevordering van onderneming SaaS in China.

In vergelyking met die Verenigde State, is China se SaaS-vervaardigers op ondernemingsvlak in 'n kritieke oorgangstydperk, met verskeie finansiële en besigheidsaanwysers wat verbeter moet word, en pasgemaakte ontwikkeling is 'n pynpunt.Groot ondernemings in China het hoë vereistes vir pasgemaakte ontwikkeling, en SaaS-vervaardigers moet hoë R&D-koste belê en 'n lang ontwikkelingsiklus hê.As die funksie van soortgelyke produkte in prysmededinging sal val, verminder die winsgewendheid van die maatskappy.Amerikaanse ondernemings het 'n hoë mate van produkstandaardisering en maklik om TAM (Total Addressable Market) uit te brei.Dit wil sê, die kapasiteit van oorspronklike produkte kan uitgebrei word na ander velde, die plafon van bestaande besighede kan gebreek word, die markdeelnameruimte kan vergroot word, die voorafkostebelegging kan verwater word en die winsgewendheid is sterk.Deur samewerking met groot ondernemings te verdiep, kan Chinese SaaS-vervaardigers egter hul produkte vereenvoudig en modulariseer nadat hulle maatstafprojekte voltooi het, en dan kan klein en mediumgrootte ondernemings sekere funksies kies wat hulle benodig, so die toekomstige produkuitbreidbaarheid sal steeds aansienlik wees.

Alhoewel daar 'n gaping tussen China en die Verenigde State is, maar ons glo dat die ontwikkeling van binnelandse SaaS-industrie die buigpunt bereik het, is die stroom steeds die uitlegpunt.Eerstens is die markopvoeding van die plaaslike SaaS-industrie volwasse, tegnologiereserwes, binnelandse alternatiewe vraag en relevante beleidsondersteuning is in plek.Na byna tien jaar van onderwyspopularisering, het ondernemings se kennis van informatisering ontwikkel van die vlak stadium van elektroniese papiermateriaal na die vraag van ondernemingsdigitalisering, wat saamval met die geleentheid van lokaliseringsvervanging.Tweedens ontwikkel binnelandse SaaS-ondernemings self vinnig.Alhoewel die omvang van ontwikkeling relatief klein is, maar kingdee, Ufida en ander transformasie-ondernemings staatmaak op hul eie industrie begrip en handelsmerk effek, gaan voort om hul markaandeel uit te brei.Sedert die handel wrywing, die konsep van onafhanklike beheer in China is toenemend voor die hand liggend, bedek wolk transformasie in-diepte, ons glo dat die SaaS-model vir binnelandse sagteware-ondernemings om die geleentheid te bied om die kromme in te haal, die ontwikkeling van SaaS industrie het bereik die buigpunt.

Tradisionele sagtewareverskaffers, entrepreneuriese SaaS-vervaardigers en internetondernemings is die hoofdeelnemers in China se SaaS-mark, wat meeding en met mekaar saamwerk.Ekologiese samewerking tussen internetvervaardigers en entrepreneursvervaardigers is meer algemeen: op die oomblik fokus internetvervaardigers hoofsaaklik op IaaS- en PaaS-vlakbesigheid, SaaS-baanuitleg is min, daar is geen grootskaalse mededinging nie, in die industrie se vertikale en besigheidsvertikale velde (soos bv. onderwys, kleinhandel, CRM, finansies en belasting, ens.) Internetvervaardigers word geïntegreer as tegnologievervaardigers.Die mededinging tussen entrepreneuriese SaaS-verskaffers en tradisionele sagtewareverkopers wat in SaaS transformeer, is meer direk: groot ondernemings met 'n hoë tradisionele sagteware-penetrasiekoers het groter vertroue in kingdee, Yonyou en ander tradisionele verskaffers, maar entrepreneursverskaffers het voordele in sommige segmente, so daar is ook samewerking of belegging samesmeltings en verkrygings.Byvoorbeeld: Kingdee Internasionale belegging geniet kliënteverkope (CRM) en Myriad-tegnologie.Internet maatskappye met tradisionele sagteware handelaars ontwikkeling paaie te verken, en ekologiese samewerking: Internet verskaffers het verkeer voordeel, tradisionele sagteware besigheid fokus op hoë aanpassing SaaS produkte, maar twee soort van markdeelnemers kies om dik middel kantoor te wees, verskaf lae kode is geen kode ontwikkelingsplatform, om die diepte en breedte van die produk te bevorder, die ekologiese konstruksie te versterk.

TAM is 'n belangrike faktor wat die waardasievlak van ondernemings SaaS-diensvervaardigers beïnvloed, wat direk die toekomstige inkomstegroeiruimte van ondernemings bepaal.Volgens die verslag oor die ontwikkeling van China se top 500 ondernemings het China 'n groot aantal klein en mediumgrootte ondernemings.Daar word aanvaar dat Chinese ondernemings meer ontvanklik sal word vir die wolk in hul besigheid, SaaS-instrumente vir ondernemingsbestuur sal kies, koste sal verminder en doeltreffendheid sal verhoog, en die penetrasiekoers van intekeningmodel sal in die toekoms toeneem.

As in ag geneem word dat die SaaS-penetrasiekoers van sommige Amerikaanse maatskappye 95% of meer bereik het, word beraam dat TAM meer as 560 miljard yuan kan bereik, gebaseer op die eenheidsprys van ondernemingskliënte wat in die industriële ketting ondervra is.En met die toenemende aantal ondernemings in China, is die groeipotensiaal van China se markskaal aansienlik.Onder hulle het groot ondernemings met 'n jaarlikse inkomste van meer as 2 miljard yuan 'n hoë kliënt-eenheidsprys, maar die aantal ondernemings is klein;Klein- en mediumgrootte onderneming-kliënte se eenheidsprys is laag, maar die getal is talle.Die sleutel vir SaaS-sagtewareverskaffers om langtermyn-inkomstegroei te verkry, is om die middelkliënte te begryp, en die algehele ARPU-waarde kan verbeter word deur deur die top-groot ondernemingskliënte te breek.Groot ondernemings se vraag na SaaS-produkte is nie beperk tot eenvoudige funksies soos kantooroutomatisering en besigheidselektronisering nie, maar om produkte hoogs te kombineer met ondernemingsakeprosesse, en werklik 'n hulpmiddel vir ondernemingsbestuur te word.

China se SaaS-markkonsentrasie vir ondernemings is laag, en ons glo dat tradisionele ERP-sagtewareverskaffers wat wolkrekenaars transformeer die grootste groeipotensiaal het.Volgens IDC-statistieke het die top vyf ondernemings in die SaaS-ondernemingsmark in China in die eerste helfte van 2020 slegs 21,6% van die mark uitgemaak.Die mark is gedesentraliseerd en die konsentrasiegraad is laag.Die mededingingspatroon in verskillende toepassingsmarkte verskil, en dit is 'n goeie geleentheid vir uitleg.

Ons glo dat tradisionele ERP-vervaardigers in die kritieke tydperk van wolkrekenaartransformasie die grootste groeipotensiaal het.Tradisionele ERP-sagteware van yonyou, Kingdee en ander ondernemings het 'n hoë penetrasiekoers en vertroue onder groot en mediumgrootte ondernemings, en is die eerste keuse vir lokalisering.Werk nou saam met groot ondernemings, het 'n diepgaande begrip van kliënte se sakeproses, en het die vermoë om saam te werk met groot ondernemings, die bestuurservaring van groot ondernemings om in klein en mediumgrootte ondernemings te repliseer, om klein en mediumgrootte ondernemings te help digitale transformasie ;Kingdee en Yonyou beklee 'n dominante posisie in die marksegmente met 'n hoë graad van standaardisering en relatief algemene mark, soos finansies en menslike hulpbronne, en het 'n relatief volledige reeks produkte.Hulle het 'n groot markruimte vir deelname en hoë groeipotensiaal.

In vergelyking met TAM, is TAM-plafon meer voor die hand liggend vir entrepreneuriese SaaS-vervaardigers in die segmenteringsbedryf, maar die voorste SaaS-vervaardigers in die segmenteringsveld soos Mingyuan Cloud kan steeds vinnige groei verkry met behulp van produkvoordele en industriestatus, en dan meer verkry. oorwaardeerde waarde, wat ook aandag werd is.Alibaba, Tencent en ander internetverskaffers is meer gefokus op infrastruktuur IaaS- en PaaS-mark, en neem meer die rol van geïntegreerde verskaffers in die SaaS-mark aan.

Vanuit 'n waardasieperspektief het China se SaaS-diensverskaffers baie ruimte vir verbetering.Daar is meer as 70 genoteerde SaaS-ondernemings in die Verenigde State, insluitend sommige met markkapitalisasie van meer as 100 miljard dollar.Terwyl die meeste Chinese maatskappye steeds ongenoteerd is, is slegs Yonyou, een van die groot genoteerde maatskappye, meer as $20 miljard werd.Die gemiddelde PS van Amerikaanse maatskappye is byna 40 keer, terwyl dié van Chinese maatskappye minder as 30 keer is.Die fundamentele rede vir die verskil is dat Amerikaanse SaaS-ondernemings 'n hoë mate van wolkvorming het, dit wil sê hulle het 'n groot deel van wolkbesigheidsinkomste.Ná die aanvanklike R&D- en bemarkingsuitgawes het hulle 'n relatief stabiele groeitydperk binnegegaan, en die groeikoers van inkomste en netto wins is hoog.Omsetgroei vir SaaS-maatskappye in China was gemiddeld 21%, minder as die helfte van die Amerikaanse gemiddelde, en netto wins was steeds gemiddeld negatief.Met die verdieping van die transformasie van China se SaaS-ondernemings, die toename in wolkbesigheidsinkomste en die geleidelike verwesenliking van prestasie, het die markwaarde steeds meer as 30% ruimte om in die toekoms te verbeter.

4, die Internet van Dinge aan die industrie landing, fokus op 'n horisontale drie vertikale beleggingsgeleenthede

4.1 Goudontginning miljard dinge interkonneksie, industrie ketting persepsie laag om geleenthede te verwelkom

Die aantal Internet of Things (iot) verbindings is baie hoër as dié van Internet of Things (iot).Volgens GSMA was die wêreldwye iot-industrie $343 miljard werd in 2019 en sal $1.12 triljoen teen 2025 bereik, met 'n saamgestelde groeikoers van meer as 20 persent.Volgens IoT Analytics sal daar teen die einde van 2020 11,7 miljard IoT-gekoppelde toestelle uit 21,7 miljard gekoppelde toestelle wêreldwyd wees.Met die aantal dinge wat aan die wêreld gekoppel is wat die aantal mense wat daaraan gekoppel is, oortref, is die Internet van Dinge besig om na vore te kom as die volgende generasie besigheidsinfrastruktuur oor nywerhede en grense heen, en sal na verwagting die grootste beleggingsgeleentheid in IKT oor die volgende wees. 30 jaar.

Die proses van die internet van dinge is toonaangewende in China, en die aantal verbindings deur globale operateurs beslaan die top drie.Die ontwikkelingsproses van die wêreldwye Internet of Things kan rofweg beoordeel word deur die aantal sellulêre Internet of Things-verbindings van operateurs.Die ontwikkeling van die Domestic Internet of Things lei die wêreld.Volgens IoT Analytics het China se selfoon die meeste sellulêre IoT-verbindings in 2015 gehad, wat 19 persent uitmaak.Teen 2020H1 was China Mobile se sellulêre Internet of Things-verbindings verantwoordelik vir 54%, Unicom en Telecom onderskeidelik 9% en 11%.China se drie groot operateurs was verantwoordelik vir 74 persent van sellulêre iot-verbindings, een van die hoogste ter wêreld.China het die aantal Internet of Things-verbindings gevorder, hoofsaaklik as gevolg van die verbetering van binnelandse netwerkinfrastruktuurkonstruksie en beleidsbevordering.

Internet of Things-konnektiwiteit is nog in sy lae waarde kinderskoene.As ons na die globale inkomste van IoT-besigheid kyk, is die ARPU van IoT-besigheid van groot operateurs minder as $10 per maand, terwyl die AANTAL NB-iot-verbindings in China meer uitmaak, en die ARPU minder as $1 per maand is.Wêreldwye iot-konnektiwiteit is nog in sy kinderskoene en die volume van gebruikerswaarde is laag.Met die uitbreiding van verbindingsnommer en toepassing het die waarde 'n stygende neiging.

Internet van dinge oor die konsep-hype-tydperk, tot die landing van die industrie.Volgens die tegnologie-hype-siklus wat deur Gartner gepubliseer is, begin die ontwikkeling van 'n nuwe tegnologie gewoonlik in die eerste plek, dan bereik die media-hype pieke en bars, en bereik uiteindelik die hoogtepunt van toepassing soos die tegnologie verouder. Volgens die tendens van die Wind Internet of Things Index, kan ons vind dat 2015 die hoogtepunt van die borrel van die Internet of Things-industrie was, 2016 was die relatiewe onderpunt van die Internet of Things-sektor, en die handelsvolume en indeks van die Internet van Dinge-sektor het van 2019 tot 2020 geleidelik geklim. Ons glo dat die Internet van dinge die konsep-hype-tydperk deurkruis het, tot die landing van die industrie, isdie moeite werd om in die groei van die subsektor te belê.As ons terugkyk op die ontwikkeling van die Internet of Things-industrie in 2020, sal die beleggingsnodus onder die drie neigings val:

Tendens 1: Standaarde word meer eenvormig

Kommunikasiestandaarde landing, industrie alliansie samewerking.1) Implementering van kommunikasiestandaarde:In April 2020 het die Ministerie van Nywerheid en Inligtingtegnologie (MIIT) die Kennisgewing oor die Bevordering van die Versnelde Ontwikkeling van 5G uitgereik, wat die belangrike kommunikasiestandaarde en protokolle voorgestel het om 5G en LT-V2X in die konstruksie van slim stede en slim vervoer te bevorder.In Mei het die Ministerie van Nywerheid en Inligtingtegnologie (MIIT) die Kennisgewing oor die Verdieping van die Omvattende Ontwikkeling van mobiele Internet van Dinge uitgereik, en voorgestel dat NB-iot en Cat1 sal saamwerk om 2G/3G Internet van Dinge-verbinding te onderneem;In Julie 2020 het die Internasionale Telekommunikasie Unie (ITU) besluit om NB-iot en NR 'n 5G-standaard te maak.2) Samewerking van Nywerheidsalliansie:In Desember 2020, onder die leiding en ondersteuning van die Ministerie van Nywerheid en Inligtingtegnologie, het 24 akademici van die Chinese Akademie vir Wetenskappe en die Chinese Akademie van Wetenskappe en 65 toonaangewende ondernemings OLA Alliance gesamentlik van stapel gestuur.OLA Alliance sal daartoe verbind wees om die relevante standaarde van ALLE dinge te ontwikkel, wedersydse erkenning en uitruiling met globale standaarde te verwesenlik, en die ontwikkeling van verwante tegnologieë en nywerhede te bevorder.

Tendens twee: Dieper integrasie van tegnologieë

Die Internet van Dinge word in vier skakels verdeel: die persepsielaag, die netwerklaag, die platformlaag en die toepassingslaag.Die tegnologie-ontwikkeling van elke skakel bevorder die vooruitgang van die Internet of Things-industrie.Die huidige tegnologie-opgradering word hoofsaaklik in die netwerklaag en die toepassingslaag weerspieël.Op netwerkvlak het die kommersialisering van 5G en die aandrang vir WiFi6 kommunikasienetwerke verder opgegradeer, wat die voorheen stadige vordering van die Internet van Voertuie en die Industriële Internet van Dinge versnel het.Op toepassingsvlak het die kombinasie van wolkrekenaarkunde, KI, blokketting en ander tegnologieë met die Internet van Dinge die waarde van toepassingsdienste verbeter.

Tendens drie: Reusagtige skaal in die spel

In die verlede was die hoofrolspelers van die Internet of Things-bedryf die internetreuse met sterk kapitaal.Hulle het verskeie vlakke van die Internet of Things uiteengesit en die Internet of Things-ekosisteem gebou.Wat ons nou kan sien, is dat die reuse van die hele bedryfsketting die veld op groot skaal betree om die vooruitgang van die Internet van Dinge te bevorder.Die reuse in die industriële ketting kan in drie hooflae verdeel word:

1) Persepsielaag: Dit fokus hoofsaaklik op die onderliggende hardewarevervaardigers, insluitend skyfievervaardigers (Qualcomm, Huawei), sensorvervaardigers (Bosch, Broad Com), modulevervaardigers (Sierra Wireless, Remote Communications), ens., wat almal van stapel gestuur het blockbuster iot-produkte, wat 'n belangrike rol speel in die ontwikkeling van volwasse hardewareprodukte en die vermindering van komponentkoste.

2) Netwerklaag: Hoofsaaklik vir telekommunikasie-operateurs, wat die konstruksie van die Internet of Things-netwerk lei en die besigheidsritme van die Internet of Things-netwerk versnel.Telekommunikasie-operateurs benut ook hul eie netwerkkanaal om beide stroomop en stroomaf van die nywerheidsketting uit te brei.

3) Toepassingslaag: Hoofsaaklik vir internetreuse en tradisionele industriereuse, internetreuse fokus op die rigting van TO C-einde tot B-einde, tradisionele industriereuse (soos Haier, Midea, Siemens) neem die inisiatief om die toepassing van die internet te bevorder van Dinge in hul eie velde, en aktief na ander industrieë kopieer.

(2) Die Internet of Things-bedryfsketting is lank en dun, en die persepsielaag is die eerste wat daarby baat

Die industriële ketting van die Internet van dinge strek lank en dun, en die persepsielaag is die eerste wat daarby baat.Die iot-industrieketting word in vier vlakke verdeel:1) Fragmentasie van die toedieningslaag;2) Die platform Matthew-effek verskyn;3) Naasbestaan ​​van veelvuldige standaarde by die netwerklaag;4) Integrasie neiging van persepsie laag.Die volgende vyf jaar sal die vyf jaar wees vir die Internet van Dinge om die verbinding uit te brei, en die kernvoordele is sensor, kernskyfie, module, MCU, terminale en ander hardeware vervaardigers.

4.2 Internet van voertuie is een van die belangrikste toepassingscenario's van 5G, en die markruimte in die volgende dekade sal na verwagting 2 biljoen yuan bereik

Eerste beleid, China se intelligente en gekoppelde voertuie padkaart duidelik.In November 2020 het die National Intelligent Connected Vehicle Innovation Centre die “Intelligent Connected Vehicle Technology Roadmap 2.0″-ontwikkelingsplan vir intelligente gekoppelde voertuig vrygestel.Van 2020 tot 2025 het L2 en L3 outonome intelligente gekoppelde voertuie in China 50% van die totale voertuigverkope uitgemaak, en die nuwe voertuigsamestellingskoers van CV2X-terminaal het 50% bereik.Hoogs outonome voertuie bereik kommersiële toepassings in beperkte gebiede en spesifieke scenario's;Van 2026 tot 2030 sal l2-L3 intelligente gekoppelde voertuie meer as 70% van die verkoopsvolume uitmaak, L4 outonome bestuursmodelle sal 20% uitmaak, en C-V2X terminale nuwe motortoerusting sal basies gewild gemaak word;Van 2031 tot 2035 sal alle soorte gekoppelde voertuie en hoëspoed outonome voertuie wyd bedryf word;Ná 2035 sal L5 outonome passasiersmotors gebruik word.

Voorinstallasie van die internet van voertuie word standaard, en die vragtempo word geleidelik verbeter. Volgens die statistieke van gaOGong Intelligent Vehicle Research Institute, van Januarie tot September 2020, is die risiko van 4G-internet van voertuie 5,8591 miljoen, met 'n jaar-tot-jaar-groei van 44,22%;Van Januarie tot September was die laaikoers 46,21%, byna 20% hoër op 'n jaargrondslag.T-boks en motormodule is die belangrikste hardewareprodukte van motorvoorlaai, en het geleidelik die standaardtoerusting in die motormark geword.

Motormaatskappye sal die penetrasiekoers van nuwe gekoppelde motors versnel en met ander partye koördineer om 5G C-V2X te ontwikkel. Groot produkte by die huis en in die buiteland bevorder aktief die internet van voertuie se funksie van nuwe motors, FAW, Ford, Changan, Ford en ander beplan om teen 2020 100 persent van nuwe motors in China te bereik. Terselfdertyd versnel oonde die uitleg van 5G C-V2X om tegnologiese hoogtes aan te gryp.In April 2019 het 13 Chinese motormaatskappye met onafhanklike handelsmerke die kommersiële padkaart van C-V2X in China amptelik vrygestel, met die doel om die 2020-2021-tydvenster om die kommersiële toepassing van C-V2X-industrie in China te bevorder.Op die huidige stadium versnel alle groot modulevervaardigers die uitleg van 5G-voertuigkommunikasieveld, en HUAWEI, Yuyuan Communications en ander 5G-kommunikasiemodules is gekommersialiseer.

Internet van voertuie is een van die mees volwasse tegnologie, die mees uitgebreide ruimte en die mees volledige industriële ondersteunende toepassing scenario's onder 5G.Daar word beraam dat die totale ruimte tussen 2020 en 2030 byna 2 biljoen yuan is, amoInternet of Vehicles is een van die toepassingscenario's met die mees volwasse tegnologie, die mng watter “slim motor”, “slim pad” en “voertuigsamewerking” onderskeidelik 8350 miljard yuan, 2950 miljard yuan en 763 miljard yuan is.Op die oomblik staar die Internet van Voertuie-industrie die resonansie van drie faktore in die gesig: beleid, tegnologie en nywerheid.Daar word verwag dat die bedryfsgroeikoers 60% sal oorskry in 2020. Op tegniese vlak word c-V2X, 'n sleutelkommunikasietegnologie vir die Internet van Voertuie, al hoe meer volwasse.Positiewe vordering is gemaak in alle aspekte van standaardisering tot r&d-industrialisasie tot toepassingsdemonstrasie.Op industriële vlak is tegnologiereuse, motorvervaardigers en wolkvervaardigers die drie leidende kragte in diepte-uitleg.Die huidige fokus van motornetwerk- en padkoördinasie is om die omvang van die bedryf te versnel.

Gebaseer op die beginsel van "koste-voordeel", sal die hoofboutempo van die Internet van Voertuie heen en weer wissel tussen "enkele intelligensie" en "samewerkende intelligensie".Aan die voertuigkant glo ons dat in 2020-2025 die penetrasiekoers van L1/2/3 outonome bestuur sal verdubbel, die waarde van 'n enkele voertuig met meer as 15 keer sal toeneem, en die proporsie van sagtewarewaarde sal toeneem tot meer as 30%;Aan die padkant dink ons ​​dat die snelweg en die stadskruising die prioriteitsrigting van die landing van die "intelligente pad" sal wees, en die vroeë konstruksie is gebaseer op die hardeware-toerusting.Aan die netwerkkant is die aanvanklike stadium van die industrie-ontwikkeling hoofsaaklik om verbindings te vestig.Met die 5G-skaal-netwerkkonstruksie en die bevordering van C-V2X in 2020, sal voertuig-tot-pad-samewerking die eerste golf van grootskaalse landing verwesenlik, en sodoende die voorspel van die ontwikkeling van voertuig-tot-pad-netwerke van enkel intelligensie trek tot samewerkende intelligensie.

Ons dink dat 2020 die eerste motornetwerkskaal is wat op die grond val, slim motor, die wysheid van die pad en padsamewerkingspogings om 'n driedimensie te bou sal gekoördineer word, kyk vanuit die ritme van die huidige samewerkende C – motorpad V2X-industrie ketting is veral opmerklik, daarom stel ons voor dat die draadlose kommunikasiemodule, wat lei om ver te beweeg kommunikasie, intelligente vervoeroplossings Vervaardigers van duisend wetenskap en tegnologie, RSU vervaardigers Genvict tegnologie, WANji tegnologie, OBU/ T-box verwante vervaardigers hoog opkomende en edge computing bediener vervaardigers vloedgolf inligting.Daarbenewens bepaal ons dat die intelligente fiets sal voortgaan om te ontwikkel, L1/L2/L3 outonome bestuur penetrasiekoers is die neiging, daarom word dit aanbeveel om aandag te skenk aan die relevante voordeelvervaardigers, insluitend intelligente kajuit sagteware vervaardiger Zhongkichuang da, IVI leier Desai Xiwei, DMS-vervaardiger Rui Ming Technology, ens.

4.3 Smart Home - Die implementering van 'n enkele produk intelligente oplossing vir die hele huis intelligente oplossing

Die omvang van China se slimhuismark groei geleidelik, en produkte en ekologie is die kern van toekomstige deurbrake.China se slimhuisbedryf het laat begin, en die proses van tegnologieproduksie is vinnig, wat China se slimhuis in die vinnige baan stoot.Volgens IDC het China 208 miljoen slimhuisprodukte in 2019 gestuur, waaronder slim sekuriteit, slimluidsprekers, slim beligting en ander enkelprodukte meer verskeep.Weens die impak van die epidemie en ander makrofaktore, word voorspel dat 2020 jaar-tot-jaar met 3% sal groei, wat 'n sleuteljaar vir markontwikkeling sal word.Slim tuismarkwaarneming, KI en ander tegnologieë is nog in die deurbraakstadium, gebruikerservaring moet verbeter word, die algehele ekosisteem het nog nie gevorm nie.In die toekomstige uitbreek van die mark verlangsaming, produk krag en ekologie vir die toekomstige deurbraak kern.

OLA Alliance is gestig om slimhuisverbindings te bevorder.Op 1 Desember is die Open Link Association (OLA Alliance) gesamentlik geloods deur 24 akademici, China Federation of Industrial Economics, Alibaba, Baidu, Haier, Huawei, JD, Xiaomi, China Telecom, China Institute of Information and Communication, China Mobile en ander instellings.OLA Alliance poog om die voordele van die binnelandse Internet of Things-industrie ten volle te speel, 'n verenigde verbindingstandaard en industrie-ekosisteem van die Internet of Things te bou met toonaangewende tegnologie wat ooreenstem met die kenmerke van China se industrie, en dit oop te maak en te bevorder vir die wêreld.Volgens die OLA Alliance-produkplan sal die eerste groep produkte gebaseer op die verbindingstandaard van OLA Alliance, insluitend slimluidsprekers, poorte, routers, lugversorgers, slimligte, deurmagnete, wolkplatforms en toepassings, kruisplatform realiseer, kruis-handelsmerk en kruis-kategorie produk interoperabiliteit, wat die ontwikkelingsproses van slim huis in China grootliks bevorder het.
Slim huis van slim enkelprodukte tot eenstopoplossinglanding.In die vroeë stadium van die ontwikkeling van slimhuise was enkelprodukterminale die hoof, Wi-Fi, APP en wolk was die drie standaardtoestelle, en slimluidsprekers het die hoofmark vir grondgebied geword.Met binnelandse internetreuse soos Ali en Xiaomi wat die gratis-vir-almal betree, betree slim luidsprekers die laeprys-volumesiklus.Tans is die tuistoneel onderverdeel, en die verskeidenheid intelligente toestelle neem toe, wat geboorte gee aan volwasse intelligente produkvorme soos intelligente beligting, intelligente kameras, intelligente skakelaars en so meer, en die era van eenstop intelligente huis oopmaak. hele huis intelligent.In die toekoms, met die vinnige vordering van die vier sleuteltegnologieë van Internet van Dinge, wolkrekenaarkunde, randrekenaarkunde en kunsmatige intelligensie, sal 'n groot aantal toestelle AoT wees, en die verbinding tussen die onderkant en die wolk sal verder verdiep word.Op grond van 'n groot hoeveelheid gebruikersdata-presipitasie, sal die behoefte om portrette vir ontleding te bou verdiep word.

Slim tuisnywerheidsketting: die stroomop-hardewarelokalisering word bevorder, en die middelstroom-kompetisiepatroon is "drie dele van die wêreld".

Stroomop: Die stroomop van slimhuis word verdeel in hardeware en sagteware.

Hardeware:Die skyfies wat nodig is vir slimhuise is basies dieselfde as die hoofstroomskyfies in die Internet of Things-industrie.Tans is die groter besendings steeds oorsese chip vervaardigers, soos Qualcomm, Nvidia, Intel, ens. Domestic Lexin Technology dring aan op AIoT chip navorsing en ontwikkeling en innovasie, en is een van die belangrikste verskaffers op die gebied van Wi-Fi MCU skyfies in die Internet van Dinge.Sterk invoervervangingskrag en binnelandse markmededingendheid.Wat intelligente kontroleerder betref, het plaaslike vooraanstaande ondernemings heretai- en Topang-aandele.

Sagteware: Die fokus van sagteware-katalise is die draadlose kommunikasietegnologie van die Internet van Dinge.’n Relatief verenigde industriekommunikasiestandaard sal geleidelik gevorm word om slimhuise te eniger tyd beheerbaar te maak.Die belangrikste plaaslike rolspelers sluit in Huawei en ZTE.Wolktegnologie word wyd in slimhuise gebruik, en kunsmatige intelligensietegnologieë soos masjienherkenning en patroonherkenning verbeter ook voortdurend die interaktiewe vermoë van slimhuise.Binnelandse uitlegmaatskappye sluit BAT en Huawei in.

Middelstroom: Slim huis middelstroom sluit intelligente enkele produk vervaardigers en platforms, daar is drie tipes ondernemings om deel te neem aan die kompetisie.Tradisionele huishoudelike toebehore-ondernemings, soos Gree, Haier, Midea, ens., het 'n verskeidenheid slimhuistoestelle-produkte bekendgestel, en op grond van ryk slimhuistoestelkategorieë werk hulle saam met sagtewarediensverskaffers om 'n platform-ekosisteem te bou.Internettegnologiemaatskappye, soos BAT, Huawei en Xiaomi, het die slimhuis-ekologie deur hul tegnologiese voordele uiteengesit.Xiaomi het byvoorbeeld die "1+4+N"-strategie geïmplementeer, wat selfone as die kern en slim TVS, luidsprekers, routers en skootrekenaars as die ingang neem om 'n produkmatriks te vorm en IoT-platforms te vestig.Innoverende ondernemings word in twee kampe verdeel.Die een fokus op die uitleg van intelligente produkte, soos Luke, en die ander verskaf oplossings, soos Oribo.

Stroomaf: Die stroomaf van slimhuis is 'n gebruikergerigte verkoopskanaal, wat volkanaalverkope realiseer met behulp van aanlyn- en aflynverkope.Die spesifieke modusse sluit in: e-handelsplatform, O2O-verkope, slimhuiservaringsaal, ens.

4.4 Satellietinternet word in die nuwe infrastruktuur geïnkorporeer, wat grootskaalse produksie inlui

Satelliet-internet sal die digitale kloof oorbrug, met hoë-deurset-satellietinkomste wat teen 2024 $30 miljard oorskry.Op 20 April 2020 is satellietinternet vir die eerste keer as “nuwe infrastruktuur” geklassifiseer.In 2019 was die wêreldwye internetpenetrasiekoers 53,6%, en byna die helfte van die wêreld se bevolking was “vanlyn”.In vergelyking met die grondbasisstasie, het satellietinternet voordele soos wye dekking, laer koste en geen terreinbeperking nie, en is dit een van die belangrike oplossings om die digitale kloof op te los en globale konneksie te bou.Met tegnologie-opgradering vervang hoë-deurset-satelliete geleidelik tradisionele kommunikasiesatelliete.Inkomste van die hoë-deurset-satellietbedryf het ons $9,1 miljard in 2019 bereik, met 'n saamgestelde groeikoers van ongeveer 30% tussen 2018 en 2024. Die belangrikste inkomstebronne is breëband, mobiele kommunikasie en korporatiewe handel.

Die industriële ketting van satellietkommunikasie is uitgebrei, en die c-end-markruimte is uitgebrei.Tans is grondterminaalvervaardiging en satelliettoepassings verantwoordelik vir 90% van die satellietbedryfsinkomste, en c-terminale breëbanddienste, motor- en burgerlugvaartnetwerkdienste sal teen 2030 die belangrikste bronne van globale satellietinternetinkomste wees. Tans is die satellietkommunikasie industrie en inligtingstegnologie industrie het geleidelik diepte samesmelting, die toekomstige satellietkommunikasiedienste sal gemaak word deur 'n enkele hulpbron wat stroomaf waardetoegevoegde inligtingsdienste bedryf, soos om outomatiese vraag na netwerkverbindings aan te dryf, die internet van dinge-toepassingscenario's te realiseer, ens. ., alle verbinding met C eindgebruikers om kwaliteit kommunikasie oplossings te verskaf.

Meer as 10 000 satelliettoepassings is voltooi, wat 'n tydperk van vinnige ontwikkeling van China se satelliet-internet aandui.Teen 4 Desember 2020 het China 75 satelliete gelanseer, tweede in die wêreld, en die eerste fase van sy eerste satelliet Internet of Things-wolkprojek voltooi.Op 28 September 2020 het China amptelik die wentelbaan- en frekwensietoepassingsnetwerkdata van China se groot lae-baankonstellasie, wat altesaam 12 992 satelliete het, aan hom voorgelê.Met die toename in die vermoë van veelvuldige satelliete in een vuurpyl en die afname in die lanseringskoste, sal China die intensiewe tydperk van satellietlanserings in 2021 binnegaan.

Een van die voorvereistes vir die voltooiing van 'n groot satellietnetwerkwerk is die landing van 'n grootskaalse vervaardigingssatellietfabriek. Wat staatsbeheerde ondernemings betref, beplan die Sjanghai Micro Satellite Engineering Centre, wat gesamentlik deur die Chinese Akademie van Wetenskappe en Die stad Sjanghai gebou is, om 'n satellietinnovasiefabriek in die tweede fase te bou.Dongfanghong-satelliet het onlangs met Aihualu Robot saamgewerk om die samestelling van plaaslike produksielyne van kommersiële mikro-satelliete deur intelligente robotte te outomatiseer.Wat private ondernemings betref, is satellietfabrieke van Yinhe Aerospace, Nintian Microstar en Guoxing Aerospace amptelik van stapel gestuur, en die motorreus Geely het ook begin om by die satellietprojek aan te sluit.

Finansiering vir private ruimte-ondernemings het opgetel, en stabiele en volhoubare lanseervermoë is die sleutel. Aangesien Space X se vuurpylherwinningstegnologie die lanseringskoste aansienlik verminder het en veelvuldige missies van 60 sterre in een skoot suksesvol gelanseer het, het kommersiële ruimtebelegging toegeneem.Vanaf 4 Desember, volgens die inligting wat deur 36KR vrygestel is, het 'n totaal van 14 finansieringstye in 2020 in die kommersiële ruimtesektor plaasgevind, waarvan 8 'n bedrag van meer as RMB 100 miljoen behels.Onder hulle het Changguang Satellite RMB 2,464 miljard pre-IPO-ronde-finansiering voltooi, Blue Arrow Space het RMB 1,3 miljard C+-ronde-finansiering voltooi.Na die belegging is die waardasie van Galaxy Space byna 8 miljard yuan, wat die eerste eenhoornonderneming op die gebied van satellietinternet word, en die kapitaal is op die kop gekonsentreer.In vergelyking met die oorsese reuse Space X en OneWeb, het China se private ruimtemaatskappye steeds 'n beduidende gaping in lanseervermoëns, met slegs twee van vier kommersiële vuurpyllanserings wat suksesvol is.Die verwesenliking van besigheids geslote lus is die sleutelpunt vir die volhoubare ontwikkeling van ondernemings in die toekoms, en die stabiele en volhoubare bekendstellingsvermoë is die primêre sleutelpunt.In November 2020 is die Xinghe-aangedrewe Ceres 1 suksesvol in 'n wentelbaan geplaas, en die Blue Arrow-ruimtetoetslopie was suksesvol.Dit sal na verwagting volgende jaar sy nooiensvlug maak.

Daar word beraam dat die uitsetwaarde van China se satellietbedryf 600-860 miljard yuan in die volgende nege jaar sal bereik.Volgens THE ITU sal die voorgestelde konstellasie die helfte van sy satelliete binne ses jaar moet lanseer en binne nege ten volle gelanseer moet word.Die pessimistiese scenario is dat 75% van die satelliete in die volgende nege jaar gelanseer sal word, met 2 450 satelliete, en die optimistiese scenario is dat 100% van die satelliete gelanseer sal word, met 3 500 satelliete.Daar word beraam dat die uitsetwaarde van China se satellietbedryf in die volgende nege jaar 600-860 miljard yuan sal bereik.

Beleggingstrategie stel voor dat vervaardiging eers gemaak word, en dan na die bedryfsketting stroomafbelegging wend.Ons glo dat die Internet Satellite Constellation-program sal begin met die vervaardiging en lansering van satelliete, en nadat die aanvanklike netwerk vir diens voltooi is, sal grondtoerustingvervaardiging en satelliettoepassings begin.Beleggingsgeleenthede in die bedryfsketting belê eers in stroomop industriekettingmaatskappye soos satellietvervaardiging en satellietlansering, en wend hulle dan geleidelik na stroomafwaartse bedryfskettingmaatskappye soos grondtoerusting, satellietbedryf en satelliettoepassing.

Satelliet vervaardiging: gelei deur “nasionale span”, aangevul deur private ondernemings.Op die gebied van satellietvervaardiging het staatsbeheerde ondernemings verteenwoordig deur lugvaart- en militêre ondernemings en die nasionale Verdedigingsnavorsingsinstituut uitstaande krag en is in staat om die hele satelliet-uitvoer- en lanseringsmissies te bereik, wat 'n dominante posisie beklee.Die belangrikste staatsondernemings in satellietvervaardiging sluit in: 1) Die Vyfde Instituut vir Ruimtewetenskap en -tegnologie, wat betrokke is by die ontwikkeling van ruimtetegnologie en ruimtetuie, en meer as 200 ruimtetuie ontwikkel en gelanseer het;2) China Satellite (genoteerde maatskappy wat deur die Vyfde Akademie vir Lug- en Ruimtewetenskappe beheer word), met multi-laag uitleg in die industriële ketting van klein satelliet ontwikkeling, satelliet grond toepassing stelsel integrasie, eindtoerusting vervaardiging en satelliet bedryf diens;3) Sjanghai Akademie vir Ruimtetegnologie, die belangrikste navorsings- en ontwikkelingsbasis van meteorologiese satelliete en afstandswaarnemingsatelliete in China;4) Die tweede Instituut vir Ruimtevaartwetenskap en -industrie, die leier van "Hongyun Project" konstruksie, ens. Satelliet vervaardiging private ondernemings het nege dae mikro ster, Changguang satelliet, tianyi Navorsingsinstituut, Guoyu Star, Qianxun posisionering, mikro nano ster en ander begin-ups, private onderneming stelsel is buigsaam, kan gebruik word as 'n effektiewe aanvulling tot staatsondernemings.

Satellietlansering:China Aerospace Science and Technology Corporation en China Aerospace Science and Industry Corporation is die "nasionale spanne" van draervuurpyle, en private ondernemings het aanvanklik suksesvolle lansering behaal.Lugvaart wetenskap en tegnologie groep en lugvaart wetenskap en nywerheid groep het byna almal dra vuur in ons land Arrow konstruksie take, insluitend ruimte tegnologie corp., die lang mars vuurpyl reeks kan wees van klein tot swaar, van soliede tot vloeibare vuurpyl enjin, tandem bedekking die hele spektrum, van serie-parallelle tipe tot die huidige langmars-besending. Die draervuurpyl het 300-merk oorskry;Casic se Pioneer- en Kuaizhou-vuurpyle is klein, soliede-motorvuurpyle wat gemik is op 'n lae-aarde-baanlanserings.Onder die nuutgestigte private ondernemings het Star Glory, Blue Arrow space, Onespace en Lingke Space agtereenvolgens hul eerste lanseermissies voltooi sedert 2018. Op die oomblik is private vuurpyle almal in die groeitydperk, en die meeste van hulle is in die ontwikkelingsproses van spring van soliede vuurpyl na vloeibare vuurpyl.

Satellietgrondtoerustingmaatskappye is gefragmenteerd, en China Satcom het 'n monopolie op satellietbedrywighede.Satellietgrondtoerusting word in twee kategorieë verdeel: grondnetwerktoerusting en gebruikerterminaaltoerusting.China Aerospace Science and Technology Corporation, China Satellite, Big Dipper Star, Hage Communications, China Haida ensovoorts is betrokke by die konstruksie van grondtoerusting.Die enigste satellietbedryfsmaatskappy in China is China Satcom, wat die satellietbedryfsmark monopoliseer.Ander satellietgebaseerde toepassingsvervaardigers sluit in Aerospace Hongtu, Hualichuangtong, Hypermap-sagteware, unistrong, ens.
5. Intelligente bestuur: Intelligensie is die grootste geleentheid, en die belangrikste geleentheid is in die voorsieningsketting

5.1 Met Huawei se toetrede tot intelligente voertuie, staar die industriële waardeketting herstrukturering in die gesig

Intellektualisering is 'n ongekende geleentheid in die volgende 30 jaar.Motor-intellektualisering is een van die belangrikste tonele in die era van intellektualisering.Die motorbedryf sal tot 'n mate die oorgang van funksionele masjiene na slimfone herhaal, en die industriële voorsieningsketting en waardeketting sal herstruktureer word.Tans vind IKT-tegnologie en motorbedryf plaas in die diepte van konvergensie, rekenaars en intelligensie sal 'n nuwe strategiese beheerpunt van die bedryf word.Die tradisionele motormark, sowat drie keer so groot soos slimfone, is meer strategies.Sowat 1,8 miljard selfone is wêreldwyd verskeep en die wêreldmark is sowat $500 miljard werd, volgens IDC.Volgens die Internasionale Organisasie van Motorvervaardigers was die wêreldwye passasiersvoertuigversendings in 2019 64,34 miljoen eenhede, en die totale voertuigversendings was 91,36 miljoen eenhede.Gebaseer op die gemiddelde passasiersvoertuigprys van 200 000 yuan, het die globale passasiersvoertuigmark alleen sowat 1,8 triljoen dollar bereik.Die motormark is meer strategies vir Huawei as die slimfoonmark van $500 miljard.

Uit die oogpunt van tyd is die vlak van motor-intelligensie vinnig verbeter, en die motorbedryf is besig om van tradisionele vervaardiging na tegnologiese vervaardiging te transformeer.Volgens China Automotive Research And Development Co., LTD., van die 573 nuwe motors wat tussen Januarie en Oktober 2020 bekendgestel is, sal 239 L1 outonome bestuursfunksie hê, terwyl 249 L2 outonome bestuursfunksie sal hê.Van Januarie tot Oktober 2020 het die monteringskoers van L1- en L2-bestuurderbystandfunksies meer as 40% bereik, en sal na verwagting in die toekoms aanhou styg.

Die penetrasietempo van elektrifisering en elektrifisering neem vinnig toe, terwyl intelligente bestuur nog in sy beginstadium is.Op die oomblik, hoewel die penetrasiekoers van L1/L2 intelligente gekoppelde voertuie byna 30% bereik het, wat gelykstaande is aan die penetrasievlak van globale slimfone in 2011, is die globale intelligente bestuur steeds in die aanvanklike stadium van intelligent.In die toekoms, met die geleidelike kommersialisering van 5G-V2X, die samewerkende landing van hoëdefinisiekaart en pad, en die voortdurende verbetering van intelligente vlak van fietse, sal intelligente bestuur geleidelik van L1/L2 na L3/L4 tot L5 spring.

Huawei se toetrede tot intelligente voertuie op hierdie tydstip is 'n onvermydelike keuse wat sy eie begiftiging kombineer en voldoen aan die bedryfstendens.Histories voldoen Huawei se grootskaalse strategiese belegging in nuwe besighede oor die algemeen aan twee voorwaardes: eerstens, 'n groot markkapasiteit;Tweedens, vanaf die tydstip, is die mark in die vooraand van vinnige verbetering van penetrasie.

Huawei het onlangs die volledige stapel intelligente voertuigoplossingshandelsmerk HI vrygestel, en die produkmatriks van die internet van voertuie is volledig gevorm. Op 30 Oktober 2020 het Huawei HI (Huawei Intelligent Automotive Solution), 'n onafhanklike handelsmerk van Intelligente voertuigoplossings, by sy jaarlikse nuwe produkbekendstelling onthul.HI volstapel intelligente voertuigoplossing sluit 1 rekenaar- en kommunikasieargitektuur en 5 intelligente stelsels, intelligente bestuur, intelligente stuurkajuit, intelligente elektriese, intelligente netwerk en intelligente voertuigwolk in, sowel as 'n volledige stel intelligente komponente soos lidar, AR-HUD.HI se nuwe algoritme en bedryfstelsel sluit drie rekenaarplatforms, intelligente bestuursrekenaarplatform, intelligente stuurkajuitrekenaarplatform en intelligente voertuigbeheerrekenaarplatform in, sowel as drie bedryfstelsels AOS (intelligente bestuurbedryfstelsel), HOS (intelligente kajuitbedryfstelsel) en VOS (intelligente voertuigbeheer-bedryfstelsel).

1) Een rekenaar- en kommunikasie-argitektuur. Gebaseer op die funksies van elektroniese motorkomponente, word Huawei-rekenaar- en kommunikasie-argitektuur in drie domeine verdeel: bestuur, kajuit en voertuigbeheer, en bied ooreenstemmende drie rekenaarplatforms en bedryfstelsels.Hierdie argitektuur help tradisionele motorvervaardigers om die proses van sagteware-gedefinieerde voertuie te bespoedig en 'n nuwe sakemodel te realiseer met vervangbare hardeware en opgradeerbare sagteware.

2) Vyf slim stelsels.Huawei verbeter die netwerk van voertuie se terminale wolkuitleg, wat vyf intelligente stelsels verskaf.Die eindkant bied intelligente bestuur en intelligente energiestelsel, die bestuurskant intelligente netwerkstelsel dek 'n reeks produkte soos kommunikasiemodule, T-boks en boordnetwerk, en die wolkkant bied Huawei-wolkgebaseerde outonome bestuurwolkdiens en HiCar intelligente kajuitstelsel.

3) 30+ intelligente komponente.In direkte mededinging met tradisionele Tier1, word Huawei die inkrementele markvlak van intelligente voertuie, wat intelligente komponente soos lidar en AR HUD direk aan motorondernemings verskaf.

Tans word die mark van internet van voertuie en intelligente bestuur deur die internasionale Tier1-reuse gemonopoliseer.Huawei se eie posisionering is om op IKT-tegnologie te fokus en 'n inkrementele komponentverskaffer te word, wat 70% van die inkrementele mark in die gesig staar.Op lang termyn glo ons dat Huawei na verwagting die binnelandse gaping sal vul en 'n wêreldklas Tier1-verskaffer soos Bosch en China word.

5.2 Intelligente bestuur: fokus op uitlegpersepsie + besluitnemingslaag, rekenaarplatform en lidar groei sterkste

Intelligente bestuurstelsel is die kern inkrementele deel van intelligente motor anders as tradisionele motor, wat verdeel kan word in persepsie laag, besluit laag en uitvoerende laag.Huawei het tans 'n uitleg vir almal.Waarneemlaag (oog en oor): sluit hoofsaaklik kameras, millimetergolfradar, lidar en ander sensors in om die persepsie van die omgewing te besef.Besluitnemingslaag (brein): insluitend skyfies en rekenaarplatforms, verantwoordelik vir die verwerking van inligting, en gebaseer op die inligting om te voorspel, te oordeel en instruksies te gee.Die uitvoerende laag (hande en voete: insluitend rem, stuur, ens., is verantwoordelik vir die uitvoering van instruksies en die maak van aksies soos rem, stuur, baanwisseling, ens. Die mark vir inkrementele komponente wat deur intelligente bestuur gebring word, is hoofsaaklik in die persepsielaag en besluitelaag, terwyl die uitvoerende laag meer oor opgradering en aanpassing gaan.

Ons skat dat die inkrementele ruimte vir intelligente bestuur (waarneming en besluitneming) in die Chinese passasiersmotormark 220,8 miljard yuan teen 2025 en 500 miljard yuan teen 2030 sal bereik. Onder hulle is die waarde van besluitnemingsvlak die hoogste, verantwoordelik vir meer as 50%.Wat groeikoers betref, het rekenaarplatform en lidar die beste groei, met 'n saamgestelde groeikoers van meer as 30% in die volgende dekade.

Beleggingsgeleenthede: Die sterkste groei oor die volgende dekade sal in rekenaarplatforms, lidar- en in-voertuigkameras wees, met die fokus op voorsieningskettinglokalisering en internasionale geleenthede

Huawei het sterk hardeware- en rekenaarplatformvoordele op die gebied van intelligente bestuur, en sy sterk deelname is bevorderlik om die kommersialiseringsproses van die hele industriële ketting te versnel.Op die gebied van persepsielaag soos kamera, het 'n aantal wêreldwyd mededingende maatskappye in China ontstaan, soos Sunny Optics, Howe Technology, ens., wat sal baat by die groei van die totaal en aandeel van die motormark.Op die lang termyn het lidar- en rekenaarplatforms die sterkste groeivooruitsigte oor die volgende 10 jaar, en terwyl die kompetisie nog in sy kinderskoene is en die landskap nog lank nie vas is nie, kan fokus geplaas word op die eerste kommersiële maatskappye met die eerste bestuurder voordeel en die vermoë om internasionaal uit te brei.

Sleutelmaatskappy in huishoudelike industrie

Aan boord kamera: Sainty Optics (optiese lens), Weil Holdings (beeldsensor)

Lidar: Lasai Tegnologie, Radium God Intelligence, Sagittarius juchuang

Rekenaarplatform: Huawei, Horizon Line Control: Bethel

5.3 Slim kajuit: Die motor-inligtingvermaakstelsel is die kern, en fokus op verskaffers met mededingende voordele in kernhardeware, bedryfstelsel/sagteware
Intelligensie sal die tradisionele sakemodel heeltemal verander, die verkoop van motors sal nie meer die eindpunt van waarderealisering wees nie maar 'n nuwe beginpunt.Die kajuit is die middelpunt van die intelligente interaksie tussen mense en motors.In die hele toneel van mense, motor en huis, is die konsekwente ervaring van veelvuldige tonele die sleutel tot die intelligente kajuit.

Ons glo dat intelligente kajuit die mees volwasse toepassing in die proses van intelligente bestuur is,en die markgrootte sal na verwagting 100 miljard yuan teen 2025 bereik en 152,7 miljard yuan teen 2030. Onder hulle was die motorvermaakstelsel verantwoordelik vir die hoogste 60% of so. Die hardeware en sagteware van intelligente kajuit het begin onderskei.Die koste van hardeware soos skerm neem af met die volwassenheid van ingenieursvaardighede, en die waarde van voertuigvermaak en ander sagteware neem toe met ryk funksies.Toekomstige belegging moet fokus op Vlak 1-verskaffers met geïntegreerde voordele en mededingende voordele in kern hardeware, bedryfstelsel/sagteware.

Op die gebied van intelligente stuurkajuit nader oems, tradisionele Tier1- en internetreuse na Tier0.5-stelselintegreerders.Die toekomstige tendens is oorkruising en multi-veld integrasie en opening, en die waarde word geleidelik oorgedra na sagteware/algoritme, toepassing en diens.Die huidige fokus is op Vlak 1-verskaffers met geïntegreerde voordele en mededingende voordele in kern hardeware en bedryfstelsel/sagteware.

Sleutelmaatskappy in huishoudelike industrie

Bedryfstelsel: Huawei, Ali, Zhongke Chuangda

Supcon multimedia-gasheerstelselintegreerders: Desai Xiwei, Huayang Group, Hangsheng Electronics

Motorvermaak: Baidu, Ali, Tencent, Huawei

Vertoon (HUD/ dashboard/sentrale beheerskerm): Desai Xiwei, Huayang Group, Zejing Electronics

Chipvervaardigers: Huawei, Horizon, Allambition Technology

5.4 Slim elektries: penetrasiekoers neem vinnig toe onder beleidsdryf.Daar word voorgestel om aandag te skenk aan beleggingsgeleenthede in inkrementele markbedryfsketting soos laaistapel en voertuigkraghalfgeleier

“Drie elektrisiteit” is die kerndeel van nuwe energievoertuie om tradisionele brandstofvoertuie te onderskei.Ons voorspel dat die markgrootte van China se "driekragstelsel" vir passasiersvoertuie 95,7 miljard yuan in 2020, 268,5 miljard yuan in 2025 en 617,9 miljard yuan in 2030 sal bereik, met 'n saamgestelde groeikoers van meer as 20% in 2020-2030.

Daar word voorgestel om aandag te skenk aan beleggingsgeleenthede van inkrementele markbedryfsketting soos laaistapel en motorkraghalfgeleier

Ons glo dat die vraag na hoë drywingsdigtheid en permanente magneet-sinchronisasie van elektriese voertuie die elektriese aandryfstelsel bevorder om hoogs geïntegreer te wees, die vraag na IGBT- en silikonkarbiedkragtoestelle bly toeneem, en die hoogs gekoppelde kragtoestelle bevorder die opgradering van verkoeling stelsel.Benewens batterye, het Huawei 'n diep uitleg in al die kernskakels van intelligente elektriese, hoewel die huishoudelike en verwante maatskappye 'n mededingende verhouding vorm, maar in die vroeë stadium van die industrie-ontwikkeling is die mark nog lank nie versadig nie, beleggers moet betaal meer aandag aan die vinnige toename in nywerheidspenetrasiegeleenthede.

Sleutelmaatskappy in huishoudelike industrie

Laaihoop: Telai Electric battery: Ningde Times, BYD

IGBT: Ster halfgids, BYD

Silikonkarbied: Shandong Tianyue, SAN 'n foto-elektriese

Termiese bestuur: Sanhua intelligente beheer

5.5 Intelligente netwerk: Die neiging van Internet of Vehicles front installasie, module en T-boks vir klein en mediumgrootte maatskappye kan deurbreek

Ons glo dat die boordmodule, poortmodule en T-boks die hoofkomponente in die motor is om die kommunikasiefunksie aan boord te verwesenlik.Volgens die berekening sal die waarderuimte van die Chinese passasiersmotormark vir fietsnetwerk in die toekoms 27,6 miljard yuan in 2025 en 40,8 miljard yuan in 2030 bereik. Onder hulle, motormodule en motor T-boks 10 jaar saamgestelde groeikoers op 10 %.

Beleggingsgeleenthede: skyfies is steeds die groot seuns se spel, mods en T-bokse maak dit moontlik vir kleiner maatskappye om uit te breek

Chips is steeds die groot seuns se spel, en daar is ruimte vir kleiner spelers om deur te breek in mods en T-boxes.Op die gebied van kommunikasieskyfies en -modules is tradisionele mobiele skyfiereuse soos Qualcomm en Huawei steeds groot rolspelers.Die skyfie-kompetisieversperring is hoër, die beloning is ruimer, die reus sal nog lank op die skyfie fokus, die skyfiemodule sal selfgebruik wees of individuele hoë-end-kliënte voorsien.Daarom is daar steeds geleenthede vir tradisionele chipmodulevervaardigers om in hierdie veld uit te breek.

Sleutelmaatskappy in huishoudelike industrie

Kommunikasiemodule: afstandkommunikasie, wye kommunikasie

T-boks: Huawei, Desai Ciwei, Gao Xinxing

5.6 Voertuigwolkdiens: Die vooruitsig van voertuigwolkdiens is wyd.Met volle-stapel-diens word verwag dat Huawei sal inhaal

Huawei is relatief laat op die gebied van voertuigwolkdienste.Dit verskaf hoofsaaklik vier grootmaat inkrementele voertuigwolkdienste, naamlik outonome bestuur, hoë-presisie kartering, Internet van voertuie en V2X.Daar word verwag dat dit in die toekoms die voortou sal neem in die multi-wolk- en hibriede wolkneiging met volle stapel end-tot-end voordele.

Binnelandse en buitelandse tegnologie reuse betree die motor wolk diens, multi-wolk, hibriede wolk en ander tendense, die volgende tien jaar is daar 'n groot ruimte vir groei, industrie ketting vennote word verwag om gemeenskaplike groei met Huawei motor wolk diens te bereik.Daar word voorgestel om die beleggingsgeleenthede van Huawei-wolkdiensbedryfskettingvennote van infrastruktuurkonstruksie, data tot toepassing en diens te begryp volgens die oordragvolgorde van waardeketting.

Sleutelmaatskappy in huishoudelike industrie

IKT-infrastruktuurvennote: GDS, IHUalu, China Software International, Digital China, ens.

Intelligente stemvennote: IFlytek, ens.

Kaartvennote met hoë presisie: nuwe vierdimensionele kaart, ens.

Vennote van Internet of Vehicles: Sjanghai Botai, ens.

Motor-appvennote: Bilibili, Dieselfde reis, Deep Love luister, Gedou, ens.

5.7 Vanlyn beleggingsgeleenthede vir slimmotoreienaars

“Intelligent” is die kernsleutelwoord en hooflyn van ons belegging in die era van intelligente voertuie.Rondom die hooflyn van intelligente, glo ons dat die algehele pas van belegging in intelligente voertuie drie golwe moet begryp.

Die eerste golf, die voorsieningsketting.Ons is optimisties oor die opkoms van die Chinese voorsieningsketting in die era van intelligente motors, en ons kan die beleggingsgeleenthede vanuit drie dimensies aangryp.Eerstens, geleenthede vir globale uitbreiding.In sommige segmente soos batterye, kameras, netwerkmodules en voertuigkommunikasietoerusting het plaaslike toonaangewende maatskappye die vermoë om wêreldwyd uit te brei.Sodra dit die globale kern OEM-voorsieningsketting betree het, kan die skaal vinnig uitgebrei word.Die tweede is die lokalisering van die vervanging van die geleentheid, in sommige segmente soos voertuig IGBT, MCU, millimeter-golf radar, termiese bestuur, beheer deur draad, ens., Sommige plaaslike maatskappye deur iterasie en opgradering sal na verwagting geleidelik erodeer die markaandeel van die vervanging van oorsese reuse in die toekoms.Derdens, die geleentheid van nuwe kringskommeling, in sommige segmente soos rekenaarplatform, lidar, hoë-presisiekaart, silikonkarbiedkragtoestelle, die penetrasie en toepassing van nuwe tegnologie het pas begin, met die transformasie van onafhanklike handelsmerkmotorondernemings en die opkoms van nuwe kragte in huishoudelike motorvervaardiging, sal na verwagting 'n nuwe segment van die wêreldleier skep.

Tweede golf: verskaffers van OEM- en outonome bestuursoplossings. Slim motors bied geleenthede vir Chinese motormaatskappye om van baan te verander en motors in te haal.Dié maatskappye wat nie by die neiging van slimmotors aanpas nie, sal uitgeskakel word.Hierdie rondte skuifel het nou eers begin, en dit is te vroeg om te oordeel wie die wenner is.Ons kan eers 'n leidraad sien wanneer die penetrasiekoers van China se nuwe energievoertuie 20% bereik in 2025. Die oEMS sal in twee kampe verdeel word.Die meeste van die nuwe kragte en sommige van die tradisionele toonaangewende vervaardigers sal die vertikale integrasiemodus kies en die kernsagteware en sommige hardeware self ontwikkel.Die meeste tradisionele motorvervaardigers sal vervaardigings- en integrasievermoëns verskaf, en werk nou saam met IKT-reuse soos Huawei en Waymo wat volstapel outonome bestuurstegnologie bemeester.Die opkomende verskaffers van vervaardigers en outonome bestuursoplossings, wat die meeste van die bedryf se wins sal neem, sal die groot wenners in hierdie golf wees.

Die derde golf, toepassings en dienste.Met die popularisering van voertuig-tot-pad samewerking infrastruktuur en die verbetering van intelligente vlak van fietse, die L4-skaal kommersiële mark van passasiersmotors, betree Robotaxi-diens die skaalbedryf, en toepassings en dienste gebaseer op outonome bestuurscenario's begin uitbars.Verskaffers van outonome bestuur-infrastruktuur, mobiliteitsdiensmaatskappye en mobiele internet van voertuie-toepassings- en diensplatformverskaffers sal die fokus van die derde golf van belegging wees.

Ons is optimisties dat Huawei na verwagting die binnelandse gaping sal vul en 'n $50 miljard nuwe ICT Tier1-verskaffer saam met Bosch en China-vasteland sal word. Benewens 'n paar skakels soos voertuigvervaardiging, battery, ultrasoniese radar, voertuiginligtingvermaakmasjien en ander laewaarde hardeware, het Huawei 'n uitleg in byna alle kernskakels van intelligente bestuur.

Ons glo dat Huawei se deelname die industrialisering van China se intelligente bestuur, intelligente rybedryfketting in die langbord-samewerking sal bevorder, word verwag dat aanvullende kapasiteit-samewerkingsmaatskappye die eerste sal wees om voordeel te trek.Soos die oEMS changan, Baic nuwe energie, battery lei Ningde tye, hoë presisie kaart vervaardigers, soos die nuwe vier dimensionele kaart.

Vir die sektore wat Huawei betree het of besig is om uit te lê, soos lidar, rekenaarplatform, IGBT en ander segmente, as gevolg van die lae industriepenetrasie of die lokalisering wat pas begin het, is TAM-markruimte groot genoeg, en ander maatskappye wat gelê het in hierdie velde het nog groot beleggingsgeleenthede.Oor die algemeen, as in ag geneem word dat Huawei se toetrede tot die veld van intelligente voertuie nog in die beginstadium is, is daar 'n hoë mate van onsekerheid oor wie sal baat by industriële kettingvennote en hoeveel hulle sal baat, en deurlopende dinamiese opsporing word vereis in die toekoms.

Huawei fokus op intelligente bestuur, intelligente stuurkajuit, intelligente netwerk, intelligente elektriese en voertuigwolkdienste, wat ook die belangrikste inkrementele markte is wat deur intelligente voertuie in die toekoms gebring word.Ons skat dat die totale inkrementele markgrootte van China se passasiersmotormark van 200 miljard yuan in 2020 tot 1.8 biljoen yuan in 2030 sal groei, met 'n 10-jaar saamgestelde groeikoers van 25%.Die gemiddelde waarde van fietse wat deur intelligente verbinding gebring word, sal van 10 000 yuan tot 70 000 yuan styg. Vanuit die perspektief van struktuur sal die toekomstige intelligente elektriese, intelligente bestuur, motorwolkdienste meer as 90% uitmaak.Op die oomblik is die hoogste persentasie van intelligente elektriese in meer as 45%, intelligente bestuur sal wees in die medium termyn krag, die waarde van 2025 verantwoordelik vir ongeveer 31%.Op die huidige stadium het die markwaarde van voertuigwolkdienste nog nie na vore gekom nie, en dit sal na verwagting 12% teen 2025 en 30% teen 2030 uitmaak.

Onder die vyf sektore wat hierbo genoem word, word beleggers aangeraai om te fokus op die segmente met groot inkrementele spasie en hoë fietswaarde, soos battery, lidar, rekenaarplatform, IGBT, kaart- en sagtewarediensverskaffer en motornetwerkmodule.

Die wêreldwye outonome bestuursbedryf is in 'n tydperk van vinnige groei.Die waardeverspreiding van die nywerheidsketting sal op sy beurt verskuif van voorsieningsketting na vervaardigers van intelligente dryfoplossings, oems en toepassings- en diensmarkte.Daar word voorgestel om op die volgende te fokus:
Intelligente bestuur: Sainty Optics/Weil (voertuigkamera), Hexai Technology/Radium Intelligence/Sagitar Juchuang (liDAR), Huawei/Horizon (rekenaarplatform), Bethel (lynbeheer)

Slim kajuit: huawei/ali/kechuang (bedryfstelsel), huawei/horison/chi-tegnologie (chip) intelligent elektries: ningde ouderdom/byd (battery), tot 'n halwe gids/byd (IGBT), shandong dae yue/drie AnGuang elektries (sic ), drie blomme intelligensiebeheer (termiese bestuur), (oproep) intelligente laaistapels gemaak: Yuyuan/Fibocom (Kommunikasiemodule), Huawei/Desesiwei/Gao Xinxing (T-Box)

Voertuigwolkdienste: GDS/China Software International (IKT-infrastruktuurvennoot), 4d Map New (High Precision Map)

Ses.sleutel-teikens

5G: China Mobile/China Telecom/China Unicom (operateur), ZTE (hoofverkoper van toerusting), Zhongji Xuchuang/Xinyisheng (optiese module), Shijia Photon (optiese skyfie), DreamNet Group (5G-nuus)

Wolkrekenaars: Jinshan Cloud (IaaS), WANGUO Data/Baoxin Software/Halo New Network (IDC), Inspr Information (bediener), Kingdee International/User Network (SaaS)
Internet van Dinge: Yuyuan kommunikasie/Fibocom (module), Huweiwei Kommunikasie (terminaal), Heertai/Topone (Slimhuis), Hongsoft Tegnologie (AIoT), China Satellite/Haig Communication/China Satcom/Hainengda (Satelliet Internet of Things)

Intelligente voertuie: Horizon (rekenaarplatform), Sun-Yu Optics (optiese persepsie), Hexai Technology (lidar), Star Semi-guidance (IGBT), Zhongke Chuangda (bedryfstelsel), Desai Xiwei (intelligente kajuit)

Sewe.risiko wenke
’n Duidelike sakemodel is nog nie vir 5G 2C-besigheid gevorm nie, en dit sal 2-3 jaar neem vir die bedryf om sy toepassing te ontwikkel, en operateurs se gewilligheid om 5G-kapitaal te bestee kan laer wees as wat verwag is;
Die groei van TKP kapitaalbesteding verlangsaam, en die ontwikkeling van openbare wolkbesigheid sal dalk nie aan verwagtinge voldoen nie;Die vordering van ondernemings op die wolk is nie soos verwag nie, die bedryfskompetisie verskerp, en die onderneming se IT-besteding word aansienlik verminder;
Die lokalisering van sagteware is minder as wat verwag is;Die aantal Internet of Things-verbindings (iot) groei nie soos verwag nie, en die industriële ketting bly agter;
Die slimbestuurbedryf groei nie soos verwag is nie;
Die risiko's van eskalerende handelswrywing tussen China en die Verenigde State.